► Подписывайтесь на телеграм-канал «Минфина»: главные финансовые новости
Технологические гиганты тянут рынок вверх
Хотя большинство акций в индексе S&P 500 взяли паузу после стремительного роста, технологические мегакорпорации продолжили дорожать. Microsoft финализировала сделку по приобретению 27% доли в коммерческом подразделении OpenAI стоимостью около $135 млрд. Apple ненадолго превысила рыночную капитализацию в $4 трлн. Тем временем CEO Nvidia Дженсен Хуанг отверг опасения по поводу «пузыря ИИ».
В среду и четверг отчитаются пять крупных технологических компаний, на которые приходится около четверти веса индекса S&P 500. Инвесторы будут искать подтверждение того, что миллиардные инвестиции в вычислительную инфраструктуру для ИИ продолжатся и в конечном итоге окупятся.
«Эта группа неоднократно уверяла инвесторов, что тема ИИ жива и здорова… похоже, этот нарратив будет продолжаться, пока Уолл-стрит вознаграждает их за такой подход», — отметил Брет Кенвелл из eToro.
Ожидания от ФРС и торговых переговоров
Настроения на рынке также поддержали ожидания, что Федеральная резервная система (ФРС) США снизит процентные ставки на заседании в среду. Трейдеры надеются получить ясность относительно сроков прекращения более жесткой политики (QT) — сокращения баланса центрального банка. Растут ставки на то, что QT может завершиться уже в этом месяце.
Все это происходит накануне встречи президента США Дональда Трампа с китайским лидером Си Цзиньпином в четверг. The Wall Street Journal сообщил, что США могут отменить некоторые тарифы, если Пекин усилит борьбу с экспортом химикатов, используемых для производства фентанила.
Во вторник индекс S&P 500 закрылся чуть ниже отметки 6900 пунктов. Индекс компаний «Великолепной семерки» вырос на 1,3%. Доходность 10-летних казначейских облигаций США почти не изменилась (3,97%), доллар снизился.
Оправдают ли гиганты ИИ ожидания?
По прогнозам Bloomberg Intelligence, компании «Великолепной семерки» должны показать рост прибыли на 14% в третьем квартале. Это почти вдвое превышает ожидаемый рост прибыли для более широкого индекса S&P 500 (+8%), но в то же время является самым медленным темпом с первого квартала 2023 года.
Однако техногиганты исторически часто отчитываются значительно лучше прогнозов Уолл-стрит, и многие инвесторы рассчитывают именно на это.
Риски высоких оценок и потенциальная коррекция
«Учитывая, какую большую долю капитализации S&P 500 составляют компании „Великолепной семерки“, если любой из этих отчетов разочарует, это может вызвать распродажу или удержать рынок в боковом тренде», — считает Пол Стэнли из Granite Bay Wealth Management.
Келли Кокс из Ritholtz Wealth Management отмечает, что инвесторы становятся более скептичными по отношению к огромным суммам, которые компании тратят на ИИ-проекты с неопределенной отдачей. По прогнозам, пять крупнейших «гиперскейлеров» (крупных облачных провайдеров) потратят $450 миллиардов на капитальные расходы.
Технологический сектор остается одним из самых «переполненных» (популярных среди инвесторов), что увеличивает риск резкой распродажи в случае негативных новостей.
Что такое «Великолепная семерка»
«Великолепная семерка»: Неформальное название группы крупнейших и наиболее влиятельных технологических компаний США: Apple, Microsoft, Alphabet (Google), Amazon, Nvidia, Meta Platforms (Facebook) и Tesla. Эти компании имеют огромный вес в основных фондовых индексах.
Почему это важно
Рекордные высоты американского фондового рынка свидетельствуют о чрезвычайном оптимизме инвесторов, который базируется на двух столпах: вере в революционный потенциал искусственного интеллекта и ожидании смягчения монетарной политики ФРС.
Однако этот оптимизм является хрупким. Квартальные отчеты «Великолепной семерки» станут ключевым моментом истины: смогут ли компании продемонстрировать реальный рост прибыли, который оправдывает их заоблачные оценки и многомиллиардные расходы на ИИ? Любое разочарование может спровоцировать коррекцию, учитывая высокую концентрацию рынка в этих акциях. В то же время решение ФРС и новости с фронта торговых переговоров США-Китай также могут существенно повлиять на настроения инвесторов в ближайшие дни.