► Подписывайтесь на телеграм-канал «Минфина»: главные финансовые новости
Резкое падение спроса на наличную валюту
По данным НБУ, чистый спрос населения на наличный доллар во втором квартале упал до рекордно низких $0,1 млрд по сравнению с $1,9 млрд в предыдущем квартале. В то же время спрос на наличный евро уменьшился незначительно.
В целом чистый спрос на наличную иностранную валюту сократился до $0,8 млрд, тогда как в первом квартале он составлял $2,8 млрд. Это самые низкие месячные объемы с октября 2023 года.
Влияние курсовых колебаний
Как объясняет регулятор, во втором квартале курс гривны к доллару был относительно стабильным и даже укрепился на 0,6%. Однако из-за ослабления доллара на мировых рынках, гривна относительно евро упала на 7,2%. Именно эти курсовые изменения и повлияли на инвестиционные решения населения.
Из-за низкого спроса на наличный доллар, спред (разница) между его наличным и официальным курсом иногда даже становился отрицательным, то есть в обменниках доллар можно было купить дешевле официального курса.
Стабилизация на рынке и прогнозы
На фоне снижения спроса Национальный банк во втором квартале сократил свои интервенции по продаже валюты на межбанке до $8,1 млрд (с $9,4 млрд в первом квартале). Доля сделок без участия НБУ выросла до 54%, что свидетельствует о стабилизации рынка. Международные резервы на конец июня составили $45,1 млрд.
НБУ ожидает, что спрос на валюту будет оставаться высоким в 2025—2026 годах из-за оборонных нужд и импорта, но постепенно будет снижаться до $5 млрд в 2027 году благодаря улучшению девальвационных ожиданий и росту привлекательности гривневых инструментов.
Почему украинцы выбирают евро, а не доллар
Резкое изменение предпочтений украинцев при покупке наличной валюты является прямым следствием динамики на мировых финансовых рынках. Как объяснял НБУ в предыдущих комментариях, официальный курс гривны к евро является кросс-курсом, который рассчитывается через соотношение пары евро-доллар в мире.
В течение последних месяцев доллар США значительно ослаб на международной арене из-за ряда факторов, связанных с политикой администрации Трампа (торговые войны, рост дефицита бюджета) и ожиданиями снижения ставок ФРС. В то же время евро укреплялся.
Украинцы, наблюдая, как гривна стабильно держится к доллару, но стремительно падает к евро, сделали рациональный выбор. Они увидели, что доллар перестал быть надежным средством защиты от обесценивания гривны относительно европейской валюты, в которой многие держат сбережения или планируют расходы (поездки, покупка товаров из ЕС). Поэтому спрос сместился в сторону более «сильной» на данный момент валюты — евро.