Доллар может продолжить рост из-за тарифов: прогноз Goldman Sachs

► Подписывайтесь на телеграмм-канал «Минфина»: главные финансовые новости

Недооцененный риск тарифов

«Не все тарифы одинаково влияют на валютные курсы», — отмечают Карен Райхготт Фишман и Лекси Кантер из Goldman Sachs в своем аналитическом отчете. «Однако, учитывая снижение премии в ключевых валютных парах в последние недели, мы считаем, что риски, связанные с тарифами, недооценены. Это делает инвестиции в доллар еще более привлекательными».

Реакция рынка на избрание Трампа

После победы Дональда Трампа на выборах в ноябре прошлого года индекс доллара продемонстрировал значительный рост. Инвесторы ожидали, что протекционистская торговая политика новой администрации приведет к инфляции и, как следствие, повышению доходности американских облигаций.

Смена настроений на рынке

За последний месяц рост доллара замедлился, а казначейские облигации укрепились. Это связано с тем, что трейдеры переоценивают потенциальное влияние эскалации торговой войны на экономический рост. Атанасиос Вамвакидис из Bank of America на прошлой неделе высказал мнение, что тарифная политика Трампа может привести к ослаблению доллара, если торговые партнеры США примут ответные меры.

Рекомендации Goldman Sachs

Аналитики Goldman Sachs признают, что инвестиции в доллар «могут быть сложными в этой среде». В то же время, они считают, что ставки на снижение евро и канадского доллара являются относительно недорогими способами хеджирования от рисков, связанных с тарифами. Эксперты подчеркивают, что самый большой риск роста для доллара составляют именно встречные тарифы (а не тарифы на критически важный импорт).