► Подписывайтесь на телеграм-канал «Минфина»: главные финансовые новости
Без сенсации
По шкале агентства рейтинг снижен до категории «дефолт эмитента еще не состоялся, но почти неотвратимый».
«На самом деле здесь нет сенсации. Украина (Министерство финансов) готовится к продолжению реструктуризации коммерческого внешнего госдолга (перед собственниками еврооблигаций, ВВП-варрантов), переговоры о которых должны быть завершены к августу 2024 года», — отметил Гетманцев.
По его словам, по критериям рейтинговых агентств операции реструктуризации (отсрочки выплат) подпадают под соглашения по обмену проблемного долга, поэтому к ним применяется определение дефолта.
Читайте: S&P понизило рейтинг Украины в инвалюте и прогнозирует дефолт по внешним долгам
Снижение неизбежно
«Соответственно в преддверии переговоров рейтинговые агентства начнут снижать суверенный кредитный рейтинг Украины и наши рейтинги в иностранной валюте до последнего пред-дефолтного уровня, что первым собственно и сделал S&P. В ближайшее время за ним последуют другие агентства (Fitch, Moody's).
В преддверии договоренностей или по факту договоренностей рейтинги будут снижены до уровня выборочного/ограниченного дефолта. Такая же ситуация была и в 2022 году, когда была проведена первая реструктуризация внешнего коммерческого госдолга.
После юридического завершения процедуры обмена и вступления в силу новых условий относительно реструктуризированных выпусков можно ожидать определенного повышения суверенного кредитного рейтинга Украины и рейтинга в иностранной валюте", — пояснил глава Налогового комитета.
По его словам, это базовый сценарий, подкрепляемый программой EFF с МВФ.
Напомним
По этому сценарию в декабре Украина провела успешную долговую реструктуризацию, зафиксировав отсрочку в обслуживании и погашении внешнего госдолга перед странами G-7 и Парижским клубом до марта 2027 года. Реструктуризация долга перед внешними коммерческими кредиторами также предусмотрена зонтиком программы EFF.
Следовательно, с большой вероятностью она также будет достигнута. Однако говорить об условиях реструктуризации пока рано, потому что для ее проведения требуется согласие не менее 75% владельцев соответствующих ценных бумаг. Любые домыслы о долговой реструктуризации на данном этапе — чистая спекуляция.