Экономика продолжает падать, а потребители транжирят деньги
По информации Госстата, падение ВВП в 1 квартале 2021 года составляло 2,2% к соответствующему кварталу прошлого года. По сравнению с 4 кварталом 2020 года с учетом сезонного фактора реальный ВВП Украины снизился на 1,2%.
В номинальном измерении ВВП Украины вырос в 1 квартале 2021 года на 18% (дефлятор ВВП составил 20,7%) до 1 008,6 млрд грн, что соответствует 24,3 тыс. грн в пересчете на одного человека.
Самое большое падение испытали отрасли:
- сельское хозяйство (-4,8%) из-за ухудшения урожайности основных с/х культур;
- строительство (-12,7%) из-за длительной неопределенности в вопросах государственного надзора и сокращения государственного финансирования отрасли;
- оптовая и розничная торговля (-4,9%);
- транспорт (-8,3%);
- временное размещение и организация питания (-4,5%);
- искусство, спорт и развлечения (-5,5%).
Однако по категориям конечного использования, в 1 квартале 2021 года выросли конечные потребительские расходы домохозяйств (+ 4,4%), что подтверждается данными о росте индекса физического объема оборота розничной торговли в январе-мае 2021 года на 14,3% к соответствующему периоду прошлого года, и сектора общегосударственного управления (+ 3,2%), в которых львиную долю (более 50%) занимают расходы на образование и здравоохранение.
При этом валовое накопление основного капитала сократилось в 1 квартале на 7,8%. Главная причина — снижение капитальных инвестиций в жилое и нежилое строительство.
Ожидается, что в результате постепенного сворачивания карантинных ограничений в Украине и мире и восстановления экономической активности во 2 квартале 2021 года рост ВВП выйдет в положительную плоскость. И по результатам 2021 года составит около 4% (4,1% по прогнозу Минэкономики, 3,8% по прогнозу НБУ).
Читайте также: Что произойдет, если Украина не вернет долги МВФ
Компании и физлица наращивают вложения в ОВГЗ
По результатам аукциона по размещению государственных ценных бумаг, который состоялся 22 июня 2021 года, в государственный бюджет было привлечено 8,3 млрд грн и $112 млн. Минфин практически полностью удовлетворил заявки на покупку ОВГЗ, из которых наибольшим спросом пользовались 2-летние ОВГЗ в гривне (объем размещений 3,3 млрд грн), средневзвешенная доходность которых составляла 12%.
Очередной аукцион увеличил объем государственных заимствований в гривне с начала месяца до 34,5 млрд грн, что позволило почти полностью рефинансировать объем плановых платежей по обслуживанию и погашению гривневых ОВГЗ в июне (38 млрд грн). Средневзвешенная ставка государственных заимствований в июне составила 11,66%.
Учитывая преобладание объема погашений ОВГЗ над новыми размещениями, общий объем ОВГЗ в обращении за неделю сократился на 5 млрд грн (в том числе гривневых ОВГЗ — на 8,2 млрд грн) за счет уменьшения вложений банков в гривневые ОВГЗ (-11 млрд грн), которые были незначительно компенсированы увеличением валютных ОВГЗ в портфелях банков (+2,6 млрд грн в эквиваленте).
При этом другие категории инвесторов в государственные ценные бумаги увеличивали свои портфели ОВГЗ как в гривне, так и в иностранной валюте. В частности, юридические лица — всего на 594 млн грн, физические лица — в целом на 485 млн грн. Вложения нерезидентов в ОВГЗ за неделю выросли на 2,3 млрд грн до 110,6 млрд грн, а их доля в структуре собственников ОВГЗ выросла до 11,2% (или 16,4% без учета ОВГЗ в портфеле НБУ).
Читайте также: О чем никогда не расскажут продавцы криптовалютных ферм
На межбанке скупают валюту, на наличном рынке — распродают
На межбанковском валютном рынке во второй половине прошлой недели преобладал спрос на иностранную валюту над ее предложением со стороны клиентов банков. Это стало результатом увеличения спроса на иностранную валюту на 9,8% к предыдущей неделе, тогда как ее предложение сократилось на 6,3%. Вследствие ослабления гривны к доллару США на МВРУ составило около 1%.
Чистая покупка иностранной валюты Нацбанком за прошедшую неделю составляла $93,8 млн за счет осуществления интервенций по покупке иностранной валюты в период существенного преобладания предложения над спросом в начале прошлой недели (+ $113,8 млн).
С начала года положительное сальдо интервенций Нацбанка увеличилось до $729,3 млн. С учетом операций на МВРУ, а также плановых выплат и заимствований Правительства в иностранной валюте международные резервы НБУ составляют около $28 млрд, что соответствует уровню 87% к композитному критерию МВФ по достаточности международных резервов.
На наличном валютном рынке продолжает преобладать предложение иностранной валюты. С начала июня чистая продажа иностранной валюты физическими лицами составила $220 млн, а с начала года — почти $1,5 млрд, из которых $1,1 млрд — в наличной и почти $0,4 млрд — в безналичной форме. Курс гривны к доллару США на наличном сегменте рынка близок к своему значению на межбанковском сегменте.
Читайте также: НБУ не заметил инфляции: ужесточение монетарной политики снова отложено
Банки увеличили прибыль в два раза
Регулятивный капитал банков в мае вырос на 4,2% до 189,4 млрд грн, обновив максимум с 2015 года.
На фоне активизации кредитной активности банков, адекватность как регулятивного, так и основного капитала в мае несколько снизилась (до 22,64% и 16,76% соответственно), оставаясь более чем в два раза выше минимально необходимых нормативных значений (соответственно 10% и 7%). Нормативы ликвидности и кредитных рисков банков также находятся в пределах нормативных значений.
Чистая прибыль банковской системы за январь-май 2021 года составляла 23,8 млрд грн. В мае чистая прибыль банков выросла на 6,3 млрд грн, что почти в два раза больше, чем в мае 2020 года (3,8 млрд грн), хотя общая прибыль банковской системы за 5 месяцев 2021 года (23,8 млрд грн) ниже чем прошлогодняя (29 млрд грн).
В основном это стало результатом негативных финансовых результатов от переоценки стоимости и операций по купле-продаже банками ценных бумаг (-3,1 млрд грн за 5 месяцев 2021 года), тогда как процентные и комиссионные доходы банков наоборот выросли (на 2 и 8,3 млрд грн соответственно к аналогичному периоду прошлого года).
Уменьшение стоимости фондирования банков способствовало снижению их процентных расходов в январе-мае 2021 года (на 7,6 млрд грн, по сравнению с январем-маем 2020 года), что позволило компенсировать увеличение комиссионных и общих административных расходов банков (на 3,9 и 3,1 млрд грн соответственно).
Восстановление экономической активности на фоне сворачивания карантинных ограничений способствовало также уменьшению отчислений банков в резервы (на 40% или 3,2 млрд грн, по сравнению с январем-маем 2020 года).
Ликвидность банковской системы (корсчета банков и депозитные сертификаты НБУ) выросла свыше 225 млрд грн, более чем в четыре раза превышая необходимый уровень обязательных резервов (54,5 млрд грн). Ключевыми факторами увеличения ликвидности банковской системы стали покупка Нацбанком иностранной валюты на межбанковском рынке и сокращение остатка средств на счете Правительства в НБУ.
Также Нацбанк в течение недели предоставил 4 банкам кредиты рефинансирования на общую сумму 406 млн грн сроком 84 дня по ставке 7,5%. Общая задолженность платежеспособных банков по краткосрочным кредитам рефинансирования (до 3 месяцев) составляет 3,8 млрд грн (уменьшившись с начала года на 9,7 млрд грн), по долгосрочным (от 1 до 5 лет) — 79,6 млрд грн (+31,2 млрд грн с начала года).
Читайте также: Что рассказал НБУ о финансовой стабильности: 5 главных выводов
Объем предоставленных банками кредитов по государственной программе «Доступные кредиты 5−7−9%» увеличился до 49 млрд грн (+1,5 млрд грн за неделю). В структуре новых выданных кредитов по государственной программе доминируют кредиты, направленные на антикризисную поддержку рабочего капитала предприятий (+1 млрд грн за неделю).
При этом доля новых займов на рефинансирование ранее выданных кредитов, которые доминировали в начале действия программы, сократилась до ¼ (+352 млн грн за неделю); также относительно незначительной остается доля кредитов на инвестиционные цели (около 1/8 от общего объема).