Вероятно, причины кроются в политической плоскости: чиновники МВФ опасаются очередного вмешательства в дела Национального антикоррупционного бюро (НАБУ) и Специализированной антикоррупционной прокуратуры (САП), — об этом сообщает аналитик RoboForex Андрей Гойлов.
Нет причин углубляться в политический аспект, достаточно обозначить основные экономические требования Фонда к Украине. В этом плане претензий сейчас быть не должно: бюджет на текущий год полностью согласован и отвечает ожиданиям кредиторов, законы о рынке земли и реформе банковской системы приняты. Резервы Украины находятся на отметках выше прошлогодних и, по оперативным данным Минфина Украины, план по доходам в январе перевыполнен.
В этой связи показательны действия нерезидентов. Ниже представлена актуальная долевая структура портфеля ОВГЗ.
ОВГЗ, которые находятся в обращении по номинально-амортизационной стоимости
Впервые с 2019 года объем инвестиций нерезидентов в этих бумагах превысил 100 млрд гривен. В минувшую пятницу в ходе торгов на межбанке Citibank (с его помощью нерезиденты осуществляют покупку иностранных валют) весьма активно играл «на повышение» курса евро и доллара США к гривне. Подобные действия объясняются желанием продать иностранную валюту по более выгодному курсу для участия в завтрашнем аукционе по размещению ОВГЗ. Минфин Украины предложит рынку бумаги 7 выпусков со сроком погашения в 3, 12, 18, 24 и 36 месяцев в гривнах, 12 месяцев в евро и 24 месяца в долларах США. ОВГЗ в иностранных валютах традиционно пользуются спросом у нерезидентов, и если они проигнорируют их и начнут распродавать облигации на вторичном рынке, не исключено серьезное падение курса гривны. В противном случае основные игроки воспримут это в качестве позитивного сигнала, и национальная валюта начнет укрепляться.
Безусловно, спекулятивная атака на рынке сегодня вполне вероятна. НБУ за прошлую неделю купил на межбанке 110 млн долларов США, поэтому на погашение «эмоциональной паники» ресурсов у регулятора вполне хватит.
Минфин Украины отчитался о выполнении госбюджета за 2020 год. Согласно опубликованным данным, план по доходам был выполнен на 100,84%, а расходы — на 95,03%. В итоге некоторые статьи бюджета оказались недофинансированными.
Структура расходов госбюджета Украины в 2020 году (%). Источник: Минфин Украины
Вышеприведенные данные говорят о том, что бюджетный дефицит в 2020 году был «искусственно» уменьшен за счет снижения финансирования расходов на 4,95% от запланированного уровня. При этом на «силовой блок» уходит 21,5% — примерно столько же тратится на социальную защиту. Помощь от ЕС в доходах бюджета составляет 0,1% — по сути, можно было бы обойтись и без нее.
На предстоящей неделе по курсу доллара США против гривны ожидаю, что торги будут проходить в диапазоне 27,85−27,98. Единая европейская валюта к гривне, вероятно, укрепится до отметки 33,85.