Выборы, налоги, уход нерезидентов: что ждать от доллара и евро в конце октября

Несмотря на период активной уплаты налогов, за 19-23 октября доллар на межбанке подешевел всего на 6 копеек — с 28,37/28,39 до 28,31/28,325 грн/$, а вот евро подорожал сразу на 30 копеек — до уровня 33,51/33,53 гривен за евро.

Основной причиной роста евровалюты было укрепление её позиций на международных рынках относительно доллара. На скачках курса евро активно зарабатывали обменники, часто меняя котировки в течение дня.

Частично подстраховал гривну на прошлой неделе успешный аукцион Минфина по размещению ОВГЗ от 20 октября. Было продано облигаций на общую сумму 7,154 млрд гривен, в том числе и валютных на $52,67 млн.

Что повлияет на курс и на настроения валютного рынка

На валютный рынок будут влиять следующие факторы:

1) Возмещение НДС экспортерам, хозяйственные операции клиентов и завершение отчетного периода. В последней декаде октября экспортеры получат возмещение НДС, что снизит их заинтересованность в продаже валютной выручки и сработает против гривны. В тоже время, приближение конца месяца и необходимость расчетов с контрагентами заставит бизнес активнее проводить свои операции как в гривне, так и в валюте. Это увеличит статистику торгов на межбанке, начиная со вторника по четверг. В последний рабочий день месяца и недели — сработает уже пятничный эффект и активность клиентов на торгах несколько снизится;

2) Проведение аукциона Минфина Украины по размещению ОВГЗ 27 октября. Чиновники планируют размещать гривневые облигации на 182,336, 644 и 1302 дня без ограничения по объемам.

Основными покупателями госбумаг будут госбанки и крупные местные финучреждения. Особого интереса к ним со стороны нерезидентов пока не наблюдается. Расчеты местных покупателей по результатам аукциона в среду 28 октября повлияют на поведение ресурсного и опосредованно валютного рынков.

По нашему прогнозу, объем размещения ОВГЗ составит от 2,8 до 5 млрд гривен. После консультаций чиновников с первичными дилерами скорее всего останутся к размещению только бумаги на 182, 336 и 664 дня.

3) Интервенции НБУ, наличный рынок и международный фактор.

Интервенции НБУ. Хотя Нацбанк и остается главным «универсальным» игроком на межбанке, а его котировки являются основным ориентиром для всех участников торгов — сейчас ситуация изменилась. Весь излишек предложения доллара небольшими порциями выкупают нерезиденты у которых сохраняются определенные объемы гривны от операций с ОВГЗ.

С одной стороны, это мешает НБУ выкупать доллар в резервы, а с другой — сокращает необходимость его присутствия на торгах.

Вероятно мы не увидим Нацбанк на торгах и на этой неделе, так как выкупать ему будет особо нечего, а значительных продаж от него ожидать также не стоит. В случае роста курса доллара или евро на торгах будет появляться Укргазбанк, который частично будет закрывать нехватку валюты на рынке в моменты повышенного спроса.

Наличный рынок и международный фактор. Владельцы украинских обменников при выставлении курс а в эти дни будут ориентироваться на поведение межбанка, реальный спрос и предложение со стороны населения на наличную валюту, а также на ситуацию по паре евро/доллар на международных рынках.

Накал политических событий в США накануне президентских выборов — обеспечит мировому фондовому и валютному рынкам значительное число новостей, которые усилят колебания пары евро/доллар в ближайшие дни. Это позволит украинским финансистам активно зарабатывать на евро за счет игры на разнице между наличным и безналичными курсами евро по отношению к гривне.

Негативная статистика по коронавирусу в Украине на фоне интриги с результатами местных выборов — будет оказывать психологическое давление на валютный рынок и сработает против нацвалюты.

Фактор ликвидности в банковской системе в эти дни не окажет особого влияния на поведение участников рынка. Дело в том, что экспортеры все равно будут ожидать возмещений НДС и тянуть до последнего с продажей валюты, а нерезиденты — либо уже имеют гривну для покупки валюты, либо получат ее в ближайшие дни от погашений процентов по облигациям и сделкам на вторичном рынке.

По расчетам «Минфина» остатки на корсчетах банков в период 26-30 октября будут находиться в пределах 41-58 млрд гривен.

Прогноз межбанковского и наличного курсов на неделю

На межбанке. Ситуация на торгах останется достаточно сложной из-за:

покупок нерезидентами валюты за счет выхода из украинских ОВГЗ;
сокращения продажи экспортерами валютной выручки на ожиданиях получений возмещений НДС от государства;
скорого завершения отчетного периода;
неопределенности до оглашения результатов местных выборов в Украине;
волатильности международных рынков по паре евро/доллар на фоне предстоящих выборов в США, что будет немедленно отражаться на котировках евро относительно гривны.

Перекосы спроса и предложения на торгах в основном будут устраняться выходами на межбанк крупных игроков, а также периодически и Укргазбанком. В случае необходимости мы увидим и интервенции НБУ, но скорее всего это не понадобится.

По расчетам «Минфина» в период 26-30 октября коридор по безналичному доллару на межбанке будет находиться в пределах 28,20 — 28,60 грин/$, а по евро в пределах 32,95-33,80 гривен за евро.

Объемы ежедневных операций на торгах составят:

Понедельник- среда — в пределах до $170-220 млн при заключении до 520-670 сделок;

Четверг-пятница — в пределах до $160-210 млн при заключении до 510-630 сделок.

На наличном рынке особых изменений тактики финансистов «Минфин» не прогнозирует.

Спред по доллару большинство обменок финкомпаний будут держать в пределах 15-20 копеек, а в кассах банков — 15-30 копеек.

Спред по евро в обменниках финкомпаний будет меньше — в пределах 15-25 копеек, а в банках — 20-35 копеек.

«Минфин» прогнозирует коридор по доллару на 26-30 октября в обменниках финкомпаний в пределах 28,15 -28,55 грн/$, в банках 28,10 — 28,65 грн/$.

Евро останется самым спекулятивным инструментом на валютном рынке Украины во все дни этой недели.

Курс наличного евро в обменниках финкомпаний будет в пределах 32,95 — 33,60 гривен, в банках – 32,90-33,85 гривен за евро.