Сентябрь на межбанке можно разделить на два периода. До получения транша МВФ и после. С начала месяца гривна падала. 15 сентября МВФ заявил о выделении кредита и рынок развернулся: доллар подешевел. Ненадолго. Падение гривны продолжилось. В прошлый понедельник торги открылись котировками 25,80/25,86. В пятницу закрылись 25,96/26,01. НБУ не слишком усердствовал: провел всего один аукцион 21 сентября, продал $10,9 млн. Очень мало, если вспомнить о 40 млрд гривен на корсчетах банков. Куда больше НБУ продавал в начале месяца.
Падение гривны после транша — плохой признак. Бизнес считает валютные риски высокими. Плюс курсовой ориентир от Министерства финансов: бюджет-2017 сверстан по среднегодовому курсу 27,2. Серьезный сдерживающий фактор для роста курса — слабый внутренний рынок. После повышения коммунальных тарифов украинцы будут тратить еще меньше. И у наличного рынка доллара просто не останется серьезного ресурса для роста.
Пока межбанк тестирует уровень 26 гривен за доллар. На этой неделе экспортеры будут продавать валюту для проведения гривневых платежей. Но в небольших объемах. Конъюнктура на мировых рынках не в нашу пользу. Объемы межбанка на этой неделе, по статистике НБУ, — $320-400 млн. Если курс останется в пределах 26,00/26,20 гривен, Нацбанк не будет продавать валюту. Аукционы более вероятны при курсе 26,5 и выше. Иначе НБУ просто не сумеет удержать годовую инфляцию в согласованном с МВФ диапазоне 12-15%. Купить Нацбанку будет нечего. Избытка валюты на рынке нет. Небольшие объемы торгов — удобный повод «покачать» курс для спекулянтов. И умерить их аппетиты сможет только НБУ.
Наличный валютный рынок будет прямо зависеть от межбанка. Курсы в обменках, при резких скачках безналичного доллара, будут меняться несколько раз в день. В широком диапазоне: 25,80-26,20/26,00-26,40.