Что произошло
Перед началом торгов 6 июня Amazon.com (AMZN) провела сплит своих акций из расчета 20:1. То есть, если накануне на брокерском счете инвестора была 1 акция корпорации, то после проведения сплита — 20. Но каждая акция в 20 раз дешевле.
Перед сплитом ценная бумага корпорации оценивалась в $2447, а после раздела — уже $122,35. Это уже четвертое дробление с момента первого выхода Amazon на биржу в 1997 году и первое с 1999-го.
Зачем компании дробят акции
Сплит — это процедура, которую проводят компании для того, чтобы сделать свои акции более доступными для частных инвесторов. К примеру, Coca-Cola, появившаяся на фондовом рынке еще в 1919 г., провела за свою историю 11 дроблений своих бумаг. Без них одна акция стоила бы сейчас $575 тыс. По такой цене приобрести ее могли бы единицы. Зато сейчас акции Coca-Cola торгуют на Нью-Йоркской бирже по цене около $62,9.
Среди последних громких дроблений — раздел акций Apple (4:1) и Tesla (5:1) в 2020 г., и NVIDIA (4:1) в 2021 г.
Разделение акций позволило им привлечь большее количество инвесторов и, соответственно, повысить спрос на акции. По подсчетам компании Vanda Research, до сплита еженедельные покупки розничных инвесторов акций Apple составили около $150 млн, а после — достигли почти $1 млрд. Еще ощутимее выросли после сплита объемы торговли бумагами компании Илона Маска — с $30−40 млн до $700 млн.
Нынешнее разделение акций даст больше гибкости сотрудникам и сделает бумаги более доступными для инвесторов, — объясняли в Amazon свое решение о сплите. С момента последнего дробления акции компании, по подсчетам CNBC, выросли более чем на 4300%.
Чем отличается сплит Amazon
Свои дробления акций Apple, Tesla и NVIDIA проводили в условиях роста фондового рынка и максимального интереса к технологическому сектору. В этом году из-за усиления монетарной политики инвесторы сворачивают деятельность на фондовом рынке и еще активнее бегут из бумаг компаний технологического сектора.
Широкий индекс S&P 500 с начала года снизился на 14%, а ключевой технологический индекс NASDAQ 100 просел почти на 24%.
Падение акций Amazon даже опережает рынок. По сравнению с показателем на начало года, ценные бумаги потеряли в цене 28%, а если сравнивать с пиковыми показателями за 12 месяцев, — 35%.
Причиной падения стали неудовлетворительные финансовые результаты в первом квартале. Впервые за несколько лет корпорация зафиксировала убытки в $3,84 млрд, прежде всего — из-за неудачных инвестиций в производителя электромобилей Rivian Automotive. Неоперационные потери из-за переоценки акций достигли $7,6 млрд. Но этот убыток не зафиксирован и, если акции производителя электромобилей возобновят рост, улучшится и финансовая отчетность Amazon.
Хуже то, что убыточным стал ритейл — основное направление деятельности корпорации. Потери в Северной Америке за 3 месяца достигли $1,5 млрд, а в остальных странах мира — еще $1,3 млрд. Потери компании повлекли за собой выход покупателей в оффлайн после пандемии и снижение интереса к интернет-торговле. Кроме этого, на корпорацию оказывает давление высокая инфляция, вынужденное повышение зарплат, проблемы с цепочками поставок.
Единственным прибыльным направлением деятельности стала аренда серверов и обработка больших массивов данных по заказу клиентов. Здесь операционная прибыль в первом квартале составила $6,5 млрд, что примерно на $1,3 млрд больше, чем годом ранее. Доходы от этого направления стабильно растут за последние годы.
Читайте также: Tesla, Toyota или Renault: чьи акции выбирают инвесторы в производителей электрокаров
Гендиректор инвестокомпании JMP Group Марк Леманн в разговоре с Bloomberg отметил, что дробление акций — это обычно признак оптимизма компании: «Очень мало кто дробит свои акции, ожидая, что дела пойдут плохо».
Как инвесторы отреагировали на сплит
Информация о том, что Amazon будет дробить свои акции, появилась в середине марта этого года, и тогда инвесторы слабо отреагировали на эту информацию. Весной техгигант ушел вниз.
Но за 2 недели до сплита акции подорожали почти на 19%. Кроме сплита, важную роль сыграло общее восстановление рынков. Индекс NASDAQ 100 за это же время повысился на 8%.
Сразу после дробления интерес к акциям онлайн-магазина рос. В отдельные моменты они прибавляли в цене более 5%, по сравнению со стоимостью на момент открытия торгов. Однако продолжалось это недолго, и по результатам дня стоимость Amazon выросла всего на 1,99%.
Что будет дальше
В долгосрочной перспективе дробление Amazon позволит привлечь больше внимания розничных инвесторов. Хотя в последнее время сплит имеет не такое важное значение, как прежде. Все больше брокеров позволяют торговать мелкими акциями, то есть купить десятую или, например, сотую долю акции. Среди них, в частности, Robinhood и Interactive Brokers.
Значительно важнее глобальное доминирование Amazon в онлайн-ритейле и развитие облачных технологий.
Читайте также: «Скрытый» портфель Баффета на $6,3 млрд: какие акции в нем припасены
Около 95% аналитиков, опрошенных Bloomberg, рекомендуют покупать акции Amazon, учитывая долгосрочные перспективы именно этих направлений. Среди опрошенных экспертов 56 рекомендуют покупку, один — держать, и только двое советуют продать бумаги. Консенсус-прогноз экспертов говорит об ожидаемом росте акций на 40%, по сравнению с нынешними показателями.
По данным cnbc.com, долгосрочный прогноз на бумаги интернет-гиганта — положительный. Большинство аналитиков предоставили рекомендацию на покупку Amazon. С наибольшей долей вероятности прибыль на акцию Amazon (EPS) снизится на 19,4% за этот год и увеличится примерно на 100% в среднем в год в ближайшие 3−5 лет.