Основным условием для ведения полноценного клиентского и банковского бизнеса остается наличие электричества, связи, интернета и отопления. Наличие соответствующих бытовых условий становится серьезным конкурентным преимуществом в борьбе банков за клиентуру.
Мои знакомые, руководители одних из самых крупных компаний Украины, откровенно говорят, что, при наличии счетов в нескольких банках, они сейчас работают только через те из них, кто может обеспечить бесперебойную работу клиент-банка, подкрепление и инкассацию наличности, а также, если не довоенный, то хотя бы сносный уровень платежного сервиса по валюте.
Читайте также: Пункты несокрушимости из отделений банков: кто из финансистов готов это сделать
В итоге, и основные обороты у них проходят именно через те финучреждения, которые им могут это предоставить. А это уже угроза, в конечном итоге, окончательно потерять подобных клиентов для тех банков, которые этого предоставить не могут.
Именно из-за проблем со стабильной работой электрических сетей многие клиенты будут либо спешить провести свои валютные сделки и подать заявки, пока есть свет, либо будут вынуждены переносить свои операции на другие дни. Это серьезно повлияет на статистику торгов и на объемы спроса и предложения во время межбанковской сессии.
Кроме того, несмотря на войну, в первой декаде месяца традиционно компании выплачивают зарплату персоналу и обеспечивают финансирование арендных и других хозяйственных платежей. Это увеличивает потребность в гривне и стимулирует экспортеров в эти дни активнее заводить валютную выручку в страну и продавать ее на межбанке.
Но погоды по соотношению спроса и предложения это не сделает. Отопительный сезон, необходимость восстанавливать энергетическую инфраструктуру после ракетных атак России за счет импортных комплектующих, и растущие в зимний период потребности в топливе для автомобилей и генераторов — вот те факторы, которые обеспечат почти постоянное превышение спроса над предложением на торгах.
Читайте также: Из-за атак РФ потребность Украины в финансировании вырастет еще на $1 миллиард в месяц — глава МВФ
Закрывать дефицит доллара будет НБУ, проводя интервенции по 36,9343 гривны. По моим расчетам, ему придется с 5 по 9 декабря потратить на это не менее $390- 630 млн. Объемы ЗВР и поступающая международная помощь пока полностью закрывают эти потребности, что будет страховать гривну и на этой неделе.
Интересно будет и на аукционе Минфина по размещению военных облигаций, который состоится в этот вторник, 6 декабря. Инвесторам принципиально важно, поднимет ли Минфин доходность по гривне выше максимально действующих сейчас 19,25% годовых.
На момент написания статьи чиновники планируют размещать бумаги в гривне на срок от 210 до 693 дней и валютные облигации в евро. Учитывая, что последние размещения в евровалюте под 2,5−3% годовых пополнили бюджет сразу на 454,1 млн евро, с доразмещением облигаций в евро проблем не будет.
А вот на основании того, как поведет себя Минфин по доходности по гривневым бумагам, инвесторы попытаются угадать, готов ли он идти дальше. До пандемии нерезиденты буквально обваливали своими покупками валютный курс и пополняли ЗВР. Сейчас же вопрос привлечения инвесторов в украинские ценные бумаги для финансирования дыр бюджета стоит очень остро.
Мой прогноз — ставок не повысят и основной объем размещения облигаций на аукционе будет закрыт через продажу валютных бумаг.
На этой неделе также ожидается погашение Минфином процентов по 4 выпускам гривневых облигаций, но суммы выплат не окажут серьезного влияния на поведение ресурсного и валютного рынков.
Новых эмиссионных вливаний в виде выкупа Нацбанком очередных порций облигаций у Минфина на 15 млрд гривен на этой неделе, скорее всего, тоже не будет, Поскольку у чиновников пока есть запас средств на казначейском счете, как подстраховка для покрытия дыр бюджета, имеются и недавние поступления западной помощи.
А вот ближе к середине месяца новая эмиссия уже не исключается, так как необходимо будет закрывать финансирование как потребностей армии, так и социалки. Напомню, что на начало декабря Нацбанком уже выкуплено облигаций на 370 млрд гривен из плановых 400 млрд. И два новых эмиссионных транша по 15 млрд гривен полностью вписываются в этот расчет до конца года.
Проблема привлечения излишней ликвидности банков в реальный сектор и на рынок военных облигаций для активизации экономики в условиях войны и без эмиссионного финансирования госбюджета сохранится.
Прогноз курса доллара и евро на 5−9 декабря
Межбанк:
Доллар. На торгах безналичный доллар будет находится в уже традиционном коридоре Нацбанка от 36,5686 до 36,9343 гривен. Спрос на валюту в основном будет превышать предложение, что заставит НБУ периодически продавать валюту по курсу 36,9343 гривны за доллар.
Евро. Приближаются даты заседаний ФРС США и ЕЦБ по процентным ставкам (середина декабря), что делает пару евро/доллар очень волатильной и привлекательной для спекулянтов как в мире, так и в Украине.
Поэтому ждем очередных валютных ралли по паре евро/доллар в ближайшее время. Как минимум, 14 декабря (когда будут оглашены результаты заседания ФРС США) и 15 декабря (аналогичные решения ЕЦБ).
Интрига состоит еще и в том, что если ранее рынок был уверен в поднятии ставок ФРС США и ЕЦБ на 0,75% годовых, то после недавнего выступления руководства Федрезерва настроения части финансистов изменились. Они считают, что ставка может быть повышена всего на 0,5% годовых. А вот ЕЦБ пока хранит молчание, а показатели инфляции в Еврозоне говорят о вероятном повышении на ожидаемые 0,75% годовых.
В итоге, любые отклонения от этих сценариев — гарантия значительных скачков евро/доллар, а даже один евроцент — это порядка 40 копеек на евро на украинском межбанке и в обменниках.
По моему прогнозу, на этой неделе коридор по паре евро/доллар будет в границах от 1,032 до 1,058 доллара за евро.
Коридор по курсу безналичного евро к гривне с 5 по 9 декабря будет находиться в пределах от 37,73 до 39,08 гривен за евро.
Наличный рынок:
Владельцы обменок финкомпаний и казначейства банков сохранят широкий спред между покупкой/продажей и по доллару, и по евровалюте. В большинстве касс банков и пунктах обмена валют финкомпаний он составит: по доллару — от 20−25 копеек до 1,10 гривны, а по евро — от 25−30 копеек до 1,30 гривны.
Банки по наличному доллару будут работать в пределах коридора от 39,40 гривен до 41,00 гривен, а по евро — от 39,90 до 42,60 гривен.
В большинстве обменников финкомпаний коридор по доллару и евро будет в пределах:
доллар — коридор покупок и продаж от 39,50 до 40,60 гривен,
евро — коридор покупок и продаж от 40,80 до 42,10 гривен.