Все было по-другому
Для начала вспомним, что было в прошлом году. До ноября месяца гривна была в прекрасной форме. Гривна укреплялась. Более того, делала это очень уверенно, входя в список самых укрепившихся валют относительно доллара в мире.
Почему это происходило? Ответ простой — очень благоприятные условия внешней торговли для украинских экспортеров. Очень высокие цены на металл. Очень высокие цены на аграрную продукцию. Плюс уверенный и стабильный рост сектора IT, а это считайте экспорт. Айтишники получают доходы, продавая свои услуги в основном за рубеж, и потом тратят эти деньги в Украине. И тут рост составляет порядка 30 процентов в год.
На этом фоне импорт вел себя скромнее, цены на газ еще не достигли безумных высот, да и Украина очень ограничено этот газ импортировала.
Причины ослабления
В общем, до ноября все было хорошо. А потом по гривне первый раз ударило безумие Путина. Первый раз за последнее время, конечно, потому как это безумие давно с нами и обвал 2014 — 2015 гг. во многом был продиктован российской агрессией. Так или иначе, в ноябре западная пресса активно начала писать о том, что Путин готовит вторжение в Украину. Это пугало западных инвесторов. Закрыло доступ для украинского правительства к заимствованиям на внешнем рынке. И начало давить на гривну. Иностранцы продавали гривневые облигации, покупали доллары и давили на курс.
В результате, до нового года гривна дошла до отметки 27,3 грн/$ и вроде успокоилась. И вроде все начали обращать внимание чисто на экономику. А она в 2022 году не обещала быть такой уж благоприятной для гривны. Нет, цены на экспорт до сих пор хороши. А погода в Южном полушарии обещает плохой урожай там, что приведет к высоким мировым ценам на аграрную продукцию и в 2022 году. Но это все уже было. Это входит в условия задачи, повторяя 2021 год. В то же время Украине очевидно надо больше покупать газа и делать это как можно скорее. А газ дорогой. И импорт прогнозируется выше. Почему? Потому что доходы украинцев продолжают расти и это приводит к росту импорта и будет давить на гривну. В общем, аналитики ждали более слабый год для национальной валюты, но без фанатизма. И без каких-то резких движений. Ожидания на конец года на уровне 28,5.
Читайте также: Ставки по еврооблигациям Украины подскочили к рекордным 27% годовым. Акции компаний падают
Дальше стало веселее. Во-первых, традиционная украинская бюджетная традиция — тратить деньги под елочку. Мы все же видели эти детские площадки, которые закапывают в декабре в замерзший грунт. Так происходит каждый год. И каждый год в начале января в банковскую систему вываливает куча денег, которая частью тут же идет на валютный рынок. В этом году ликвидность в банках в начале года выросла на 50 млрд грн — до 250 млрд грн. Рост на четверть — очень внушительно. И в первую неделю января гривна просела до 27,5. Мелочь, казалось бы. Тем более, чисто техническое движение. И на этом казалось все.
Но только казалось. Потому что в четверг в мировое информпространство ворвались комментарии российских дипломатов в стиле гопника из подворотни, которые очень немиролюбиво реагировали на ожидаемый отказ цивилизованного мира принимать условия путинского ультиматума. И понеслось.
Читайте также: Промышленная инфляция выросла на 62%: как отреагируют цены
Инвесторы испугались. Испугались не по-детски. Снова ленты мировых СМИ заполнили карты потенциального российского вторжения в Украину. И пошли распродажи. С одной стороны, активно продавали рубль и российские акции. На страхе эффекта от санкций. С другой — кровавая резня бензопилой началась в украинских еврооблигациях и гривне. Инвесторы побежали. Покупки не было. И это сильно надавило на гривну. За два дня курс национальной валюты прошел с 27,5 до 28. И повезло еще, что паникуют пока только внешние инвесторы, а украинцы сохраняют спокойствие. Может быть просто привыкли с 2014 года. А может не читают западную прессу.
Чего ожидать дальше
Нацбанк как может поддерживает курс, продавая доллары из резервов и сдерживая колебания на валютном рынке. Только за прошлую неделю пришлось продать около $300 млн.
Что дальше? Все полностью упирается в психологический фактор. Экономических причин для резкого падения нет. Если Путин и Ко будут накручивать уровень агрессии, давление продолжится. Если пойдут на деэскалацию — остановится и курс гривны.
Читайте также: 5 способов инвестировать в сельское хозяйство Украины и мира
Поэтому ответ на вопрос, что будет с курсом гривны в ближайшее время, лежит в голове Путина. Но голова Путина — предмет темный, и исследованию, увы, не подлежит.