Это ожидаемо снизило объемы операций по американской валюте, но не критично. Большинство клиентов просто сразу перенесли операции по доллару на вторник, и этим ограничились.
Ажиотажа по покупке валюты 20 числа не возникло, так как сами банки и их клиенты уже привыкли к тому, что Нацбанк удерживает коридор по доллару в пределах 36,5686 — 36,9343 гривен. И перенесенные заявки на покупку доллара закроет им следующим днем.
Так и произошло: регулятор не подвел своих подопечных. Во вторник, 21 февраля, он вышел на торги и закрыл заявки всех желающих по курсу по 36,9343 гривны за доллар. Периодически НБУ перекрывал своими интервенциями нехватку валюты и в другие дни этой недели.
Не особо «шалил» и евро, хотя и заметно сдал свои позиции. Его безналичный курс по-прежнему полностью отражал поведение пары евро/доллар на международном рынке. А там, в период с 20 по 24 февраля, наблюдался боковой тренд с постепенным проседанием евровалюты в течение всей недели в пределах коридора от 1,07 до 1,057 доллара за евро, на момент написания данной статьи.
Это обеспечивало относительно стабильный по украинским меркам ежедневный коридор по котировкам евровалюты относительно гривны. Хотя, в целом, за эти дни евро подешевел на 49 копеек с утренних котировок понедельника 20 февраля 39,1320/39,5233 до 38,6383/39,0247 гривен к моменту фактического завершения межбанковской сессии по евровалюте на 15:00 по Киеву пятницы, 24 февраля. Но всё происходило без особых скачков курса в течение каждого из рабочих дней недели и не особо «портило нервы» дилерам банков и их клиентам.
Как на рынок повлияли действия банков
Недавнее новое ужесточение с 11 февраля нормативов резервирования на корсчете в НБУ прогнозировано заставляет банки пытаться максимально скупать бенчмарк-ОВГЗ на первичных аукционах Минфина по размещению облигаций. И на аукционе 21 февраля при предложении чиновниками таких бумаг на 7 млрд гривен, заявок было подано на сумму в 5,15 раза больше — на 36,060 млрд гривен.
Это позволило Минфину даже снизить доходность для инвесторов при их размещении до средневзвешенного уровня в 18,51% годовых. Это, несомненно, «понравилось» чиновникам. Поэтому попытки занижать стоимость привлечения средств в бюджет продолжаться и далее.
Я прогнозирую, что именно по бенчмарк-ОВГЗ она скоро просядет еще до уровней в 17,5−18% годовых. Слишком уж «зажаты» банки новым нормативом резервирования, да еще и с учетом перспективы его нового ужесточения с 11 марта.
Другие же выпуски облигаций, не входящие в перечень бенчмарк-бумаг, напротив, будут по доходности постепенно подниматься, так как спрос на них пока невелик.
Но в целом, дефицит гривны очень благотворно влияет на поведение межбанка и явно снижает давление на курс нацвалюты даже в условиях войны. А при снижении давления на безналичном валютном рынке опосредованно реагирует на происходящее и наличный рынок, где доллар уже прилично просел ниже психологического уровня в 40 гривен.
Именно эти изменения ситуации в банковской системе из-за «закручивания гаек» по резервированию на корсчетах банков в НБУ и привели к нынешнему проседанию наличного курса доллара за последние дни. А вслед за наличным долларом, при сохранении относительной стабильности соотношения пары евро/доллар на международных рынках, просел и наличный евро.
Дефицит свободной гривны в банковской системе не только повысит ставки на ресурсном межбанке и заставит банки повышать доходность по срочным депозитам юрлиц и вкладам граждан, но и постепенно уменьшит объем вложений банков в депсертификаты Нацбанка, которые на 24 февраля уже составили 341,050 млрд гривен против 369,642 млрд гривен на начало данного периода резервирования.
Объем операций НБУ по регулированию ликвидности банков
Это, в свою очередь, не только понизит давление на курс нацвалюты на валютном рынке, но и сократит реальные затраты регулятора по стерилизации излишней гривневой ликвидности в виде платы банкам по этим депсертификатам.
Что будет на выходных
Подобные подвижки на рынке происходят уже сейчас, и данная тенденция только усилится с 11 марта, когда вступят в силу еще более жесткие требования Нацбанка к банкам по резервам на корсчете.
Эта ситуация отразится и на наличном валютном рынке, где, кроме опосредованного влияния банковского сектора на курс, на ценовую политику владельцев обменников влияет и объективный фактор снижения платежеспособности населения в условиях войны.
Владельцы обменников будут вынуждены все меньше играть на раскачку курса, а в основном работать в формате «с оборота», предпочитая меньше, но гарантированно заработать, чем отдавать клиента конкурентам.
Курсы наличных валют на 25−26 февраля
На рынке перед выходными нет психологического давления, связанного с годовщиной вторжения России в Украину. Не срабатывают и угрозы рашистов в части ракетных атак и других «гадостей» от страны-агрессора. Финансисты не фиксируют ни лихорадочной скупки валюты гражданами, ни даже увеличения объемов операций или панических настроений у украинцев.
Эти выходные не дадут возможность спекулянтам проводить активные атаки на гривну и пытаться раскачивать котировки.
Отсутствие особых курсовых рисков и валютных ралли на внешних и внутреннем рынках позволяет финансистам сейчас снизить спред. Основная часть обменников финкомпаний будет удерживать спред на выходных в пределах от 20−25 копеек до 70 копеек по доллару, а по евровалюте — в пределах от 25−30 копеек до 90 копеек.
Котировки доллара в большинстве обменников финкомпаний в эти субботу и воскресенье будут в пределах коридора: прием 39,30 — 39,60 гривен и продажа от 39,70 до 40,00 гривен.
По евро в эти два выходных основная часть обменников установят следующие ценники по покупке/продаже евровалюты: прием в пределах от 41,30 до 41,65 гривен и продажа от 41,75 до 42,20 гривен.
С учетом военных рисков, в зависимости от степени близости расположения пунктов обмена валюты к зоне боевых действий, сохранится определенная наценка по обменникам в областях, приближенных к зоне боевого соприкосновения. Она составит дополнительные плюс-минус 5−15 копеек на долларе и до 10 -20 копеек на евро к рассчитанным мною ценникам.
Но в целом, обстановка на наличном рынке останется относительно спокойной и полностью контролируемой.