Уже с понедельника начнутся очередные ралли по паре евро/доллар и продлятся они, как минимум, до среды-четверга. Сперва будут опубликованы данные по потребительской инфляции в США, затем озвучено решение ФРС по процентной ставке (14 декабря), а уже на следующий день, 15 декабря, мы узнаем решение по аналогичному вопросу от ЕЦБ.
Читайте также: Что предложат банки в декабре: цены на кредиты, депозиты, облигации и другой сервис
До этих событий еще несколько дней, но рынок уже прилично лихорадит с общей тенденцией к постепенному укреплению евро. Это очень хорошо видно на 2-часовом графике по паре евро/доллар последних дней по состоянию на вечер прошлой пятницы. И это явно только начало.
По ситуации с процентной ставкой в США вариантов два — ее рост на 0,5% или на 0,75%. И если ранее большинство аналитиков склонялось к более резкому повышению с действующих сейчас 4% до 4,75% годовых, то свежие данные по инфляции, которые показали ее снижение, позволяют американскому регулятору остановится и на 0,5%-ном поднятии ставки. Особенно, если в понедельник-вторник новые данные по росту цен в Америке также окажутся более позитивными, чем ожидается.
Сложнее с Европой, где инфляционные процессы продолжают бушевать, а зависимость от российских энергоносителей пока сохраняется. Все это может заставить регулятора повысить ключевую ставку с нынешних 2% не только на 0,5% или (что более реально) на 0,75%, но сразу на 1% годовых.
Последнее, правда, маловероятно, так как абсолютно не соответствует очень осторожному «почерку» Европейского центрального банка в части повышения ставок. Хотя этот радикальный шаг придавил бы рост цен в Евросоюзе, правда, в обмен на гарантированную рецессию в большинстве стран содружества.
Как бы там ни было, гарантированные активные валютные ралли по паре евро/доллар будут «кормить» спекулянтов всего мира, в том числе позволят подзаработать и на украинском валютном рынке. Экспортерам — при продаже евро, желательно на пике роста пары евро/доллар на внешних рынках (по моим расчетам, максимальные значения будут 1,06−1,065 доллара за евро). На наличном рынке заработки гарантирует повышение ценников продажи обменок и широкий спред между покупкой/продажей евровалюты.
Читайте также: В Минэкономики рассказали, что будет с курсом доллара до конца года
Помимо этого, на поведение валютного рынка на этой неделе будут влиять традиционные в нынешних условиях факторы:
В первую очередь, это закрытие Нацбанком по 36,9343 гривны за доллар дефицита предложения валюты на межбанке. По моим расчетам, НБУ придется потратить на это за 12−16 декабря не менее $420−740 млн.
Во-вторых, ситуация с отключениями электроэнергии и общей обстановкой в части обстрелов гражданской инфраструктуры Украины. Угрозы очередных массированных обстрелов со стороны страны-агрессора происходят регулярно и от успешности работы нашего ПВО напрямую зависят все рынки в Украине, в том числе банковский и валютный.
В-третьих, результативность работы наших экспортеров зерна и сельхозпродукции. А также поведение и продуктивная работа IT- сектора. Это влияет не только на показатели поступления валютной выручки на межбанк, но и в целом на ВВП Украины, сальдо торговли и общую экономическую активность всего украинского бизнеса.
В-четвертых, соблюдение графика поступления международной помощи для финансирования дыр бюджета. Пока наши партнеры из США и ЕС в ноябре-декабре четко соблюдали свои обязательства, что и позволило нарастить ЗВР: по состоянию на 1 декабря они достигли $27,95 млрд, что даже выше довоенного уровня. Это является главной подстраховкой для гривны в настоящий момент.
Читайте также: МВФ рассмотрит мониторинговую программу для Украины 19 декабря
В-пятых, погашение 14 декабря гривневых ОВГЗ на 14,3 млрд гривен и уплата процентов еще по 8 выпускам облигаций. А также выплата 15 декабря процентов владельцам облигаций в долларе и евро по 2 выпускам. Поэтому для Минфина принципиально важны результаты аукциона по размещению облигаций во вторник, 13 декабря.
Предлагать чиновники будут бумаги в гривне на срок от 147 до 686 дней. По моим прогнозам, они смогут привлечь от 3,8 до 8,9 млрд гривен, что полностью не перекроет тех выплат, которые необходимо провести в среду, 14 декабря. Доходность по этим облигациям будет от 14% до 19,5% годовых. Основной объем Минфин сможет привлечь именно по бумагам на срок 686 дней под 19,5% годовых.
Как и последние несколько недель, из-за перебоев с электричеством большинство клиентов будут стараться как можно оперативнее провести свои валютные сделки и подать заявки банкам, пока есть свет, либо вынуждены будут переносить свои операции на другие дни. Это серьезно влияет на статистику торгов межбанка и сам характер торгов. И поэтому, вряд ли объемы операций в день будут превышать $200−300 млн.
Очередного планового выкупа Нацбанком облигаций у Минфина на 15 млрд гривен на этой неделе, скорее всего, не будет, так как у чиновников пока сохраняется запас прочности казначейского счета. Вероятнее всего, это эмиссионное вливание пройдет уже ближе к концу года, когда традиционно увеличатся кассовые разрывы бюджета из-за необходимости дофинансирования отдельных социальных и военных статей. Поэтому сейчас на курс это не повлияет.
Прогноз курса доллара и евро на 12−16 декабря
Межбанк:
Доллар. На межбанке доллар останется в устоявшемся коридоре Нацбанка от 36,5686 до 36,9343 гривен. Спрос на валюту будет превышать предложение, что снова вынудит НБУ почти ежедневно продавать американскую валюту по курсу 36,9343 гривны за доллар.
Евро. Волатильность по паре евро/доллар в силу вышеописанных причин будет на пике. Особенно 14 и 15 декабря — в даты заседаний ФРС США и ЕЦБ по процентным ставкам. Валютные ралли по паре евро/доллар будут немедленно отражаться на курсе евро относительно гривны. Учитывая, что оба решения американского и европейского регуляторов практически не оставляют временного маневра для основной части игроков и спекулянтов, скачки курса евро относительно как доллара (на внешнем рынке), так и гривны (на украинском межбанке) будут весьма значительными.
По моему прогнозу, на этой неделе коридор по паре евро/доллар будет в границах от 1,035 до 1,065 доллара за евро.
При этих условиях, коридор по курсу евро на межбанке в период с 12 по 16 декабря будет находиться в пределах от 37,85 до 39,33 гривен за евро.
Наличный рынок:
Учитывая значительные валютные риски этой недели, финансисты увеличат спред между покупкой/продажей по евровалюте. Но при этом сохранят на предыдущем уровне спред по доллару. В большинстве обменников финкомпаний и в кассах банков он будет в пределах: по доллару — от 20−25 копеек до 1 гривны, а по евро — от 25−30 копеек до 1,20 гривны.
Банки по наличному доллару будут работать в пределах коридора от 39,20 гривен до 40,80 гривен, а по евро — от 40,20 до 42,80 гривен.
В большинстве обменников финкомпаний коридор по доллару и евро будет традиционно уже и будет находиться в пределах:
доллар — коридор покупок и продаж от 39,30 до 40,30 гривен,
евро — коридор покупок и продаж от 40,50 до 42,50 гривен.