Украина заняла 44 место в рейтинге международных резервов на одного жителя

► Читайте страницу «Минфина» в Facebook: главные финансовые новости

Кто лидирует

Швейцария сохранила безусловное лидерство — около $120,7 тыс. резервов на одного жителя. Далее с большим отрывом расположились Сан-Марино — около $23,8 тыс., Исландия — $18,9 тыс.,Дания — $17,95 тыс. и Чехия — $17,2 тыс. Высокие позиции небольших стран объясняются не только объемом активов, но и малой численностью населения.

«Швейцарские $120,7 тыс. резервов на одного жителя почти в семь раз превышают показатели Дании и Чехии — $17,95 тыс. и $17,2 тыс. соответственно, тогда как Польша и Венгрия имеют около $7,8 тыс. Этот разрыв показывает не уровень личного благосостояния граждан, а масштаб внешней финансовой подушки. Для малых государств знаменатель резко усиливает результат, поэтому рейтинг необходимо анализировать вместе с покрытием импорта, краткосрочным внешним долгом, ликвидностью и структурой резервных активов. Без такого контекста высокое место легко по ошибке воспринять как универсальную оценку финансовой устойчивости», — подчеркнул экономист и основатель аналитического центра Experts Club Максим Уракин.

Рейтинг показывает сильные позиции ряда стран Центральной Европы. Чехия имеет около $17,2 тыс. резервов на одного жителя, Польша — $7,79 тыс., Венгрия — $7,73 тыс., а Сербия — $5,27 тыс. В то же время, национальные резервные активы стран еврозоны являются балансовыми позициями их центральных банков в рамках Евросистемы. Их можно сопоставлять статистически, но нельзя рассматривать как полностью автономные валютные ресурсы, аналогичные резервам государств с собственной независимой денежно-кредитной политикой.

Для Украины пересмотренный ряд Национального банка показывает $51,205 млрд. международных резервов на 1 августа 2026 года. По демографической оценке ООН в 39,536 млн человек это соответствует примерно $1 295 на одного жителя и 44-му месту среди 47 участников выборки. Показатель Польши выше примерно в шесть раз, Венгрии — почти в шесть, Сербии — в 4,1 раза, Румынии — в 3,5 раза.

От максимума на 1 февраля 2026 года, когда резервы Украины составляли $57,674 млрд, их объем уменьшился на $6,469 млрд, или на 11,22%. По сравнению с началом года снижение составило $6,097 млрд, или 10,64%, тогда как непосредственно за июль резервы сократились всего на 0,13%. По оценке НБУ, к началу августа они обеспечивали финансирование примерно 4,2 месяца будущего импорта.

Демографический знаменатель в случае Украины нуждается в особой осторожности. Показатель ООН является модельной оценкой населения страны, а не подсчетом людей, фактически проживающих на подконтрольной правительству территории. Временная оккупация, внешняя миграция и вынужденное движение создают существенную неопределенность. Использование меньшей оценки фактически присутствующего населения математически повысило резервы на одного жителя, однако лишило бы рейтинг единой демографической методологии.

«Украинские $1,3 тыс. резервов на одного жителя и 44 место не дают самостоятельного ответа на вопрос о достаточности финансовой подушки. На 1 августа резервы составляли $51,205 млрд и покрывали около 4,2 месяца будущего импорта, однако от февральского максимума они уменьшились на $6,469 млрд, или на 11,22%. Кроме того, знаменателем является модельная оценка ООН в 39,54 млн человек, а не количество людей, фактически находящихся на подконтрольной территории. В условиях войны устойчивость резервов определяется не местом в таблице, а ритмичностью внешнего финансирования, масштабом валютных интервенций, экспортной выручкой и графиком внешних долговых выплат», — отметил Максим Уракин.

Что говорит методика

Показатель резервов на одного жителя не означает, что соответствующая сумма приходится лично на гражданина и не является измерителем уровня жизни. Международные резервы принадлежат органам монетарной власти и используются для валютных интервенций, внешних расчетов, выполнения международных обязательств и поддержки доверия к финансовой системе.

Поэтому рейтинг следует рассматривать как один из вспомогательных аналитических срезов. Более полная оценка внешней устойчивости должна одновременно учитывать покрытие импорта, соотношение резервов с краткосрочным внешним долгом и ВВП, структуру активов, долю золота, валютную композицию, ликвидность и фактическую возможность распоряжаться резервными средствами.