► Читайте страницу «Минфина» в фейсбуке: главные финансовые новости
Поддержка украинских облигаций
Рост поддержали устойчивость Украины на поле боя, новая финансовая помощь от Европы и соглашения с кредиторами по реструктуризации долга.
Облигации Украины с погашением в 2029 году сейчас имеют доходность около 13% и торгуются примерно по 85 центов за $1 номинальной стоимости. В июне 2025 г. их цена составляла 58 центов.
По данным индекса Bloomberg, отслеживающего девять долларовых выпусков украинских суверенных облигаций, в 2025 году они выросли на 10%, а в 2026 году — уже на 12%.
Одним из факторов поддержки стало усиление европейской финансовой помощи. В начале 2026 года европейские политики согласовали для Украины кредит на €90 млрд ($106 млрд).
В то же время, спрэд между доходностью украинских облигаций и американских казначейских бумаг сократился до 7,4 процентного пункта. Это примерно на 2,5 процентных пункта меньше, чем в январе.
Выросли и корпоративные украинские облигации. Бумаги Metinvest NV принесли инвесторам 31% дохода с начала года, а облигации «Нафтогаза» — 23%.
В то же время, риски для украинского долга остаются высокими. Переговоры о завершении войны не принесли результата, а российские удары по энергетической инфраструктуре и черноморским портам могут негативно повлиять на экономику и экспорт.
По оценке Киевской школы экономики государственный долг Украины уже превышает годовой ВВП страны. К 2027 году соотношение долга к ВВП может возрасти до 110%.
Несмотря на это инвесторы рассматривают украинские облигации как высокорисковый актив с потенциально значительной доходностью. Их дальнейшая динамика будет в значительной степени зависеть от развития войны, объемов внешнего финансирования и перспектив восстановления экономики.