► Подписывайтесь на телеграм-канал «Минфина»: главные финансовые новости
Что произошло на рынке гособлигаций
Министерство финансов США разместило 30-летние облигации на сумму 25 млрд долларов с максимальной доходностью 5,058%, что стало самым высоким показателем с начала глобального финансового кризиса 2007−2008 годов. В четверг 30-летние бумаги на вторичном рынке торговались с доходностью около 5,02%, а 10-летние — на уровне 4,44%.
Рост доходности означает увеличение стоимости заимствований для государства, бизнеса и домохозяйств — от ипотечных кредитов до корпоративных облигаций — в тот момент, когда государственный долг США приближается к 40 трлн долларов.
Инфляция и военный фактор
Последние данные по потребительским ценам показали рост инфляции на 3,8% в годовом исчислении по сравнению с апрелем 2025 года. На фоне 10-недельной войны с Ираном выросли энергетические расходы, что отдаляет инфляцию от целевого уровня ФРС в 2%. Показатели цен производителей также свидетельствуют об устойчивом давлении со стороны затрат, что усиливает ожидания рынка: быстро смягчить монетарную политику ФРС будет сложно.
Аналитики отмечают, что сочетание устойчивого экономического роста, высоких цен на энергоносители и значительного бюджетного дефицита может поддерживать инфляционное давление, несмотря на два года жесткой денежно-кредитной политики.