► Читайте страницу «Минфина» в фейсбуке: главные финансовые новости
Что предлагала Укрзализныця
План реструктуризации от госперевозчика предусматривал следующие условия для инвесторов:
- Списание долга (haircut): компания просила аннулировать 20% от основной суммы долга.
- Пролонгация: отсрочка окончательного погашения в июне 2033 года.
- Амортизация: начало выплат только с декабря 2030 года шестью равными траншами по $150 млн.
- Привязка к показателям: УЗ хотела корректировать суммы выплат (от 112 до 168 млн долларов) в зависимости от объемов грузовых перевозок.
Вопросы процентов и просроченных платежей
УЗ «Укрзализныця» предлагала радикально снизить процентную ставку на ближайшие годы:
- 2026−2027 гг.: только 1,5% годовых (деньгами);
- 2027−2028 гг.: 2%;
- 2028−2029 гг.: 4%;
- Постепенный рост: до 7,75% только в последние три года.
Относительно накопленных просроченных процентов (которые на июнь 2026 года составят $83 млн), компания предлагала списать 20%, выплатить «живыми» деньгами всего $13,4 млн, а остальные — капитализировать.
Почему инвесторы сказали «нет»
Несмотря на то, что обладатели облигаций в целом поддерживают идею реструктуризации, предложенные условия показались им неприемлемыми. Группа кредиторов решила не продлевать срок ограниченных переговоров, который длился с 1 по 8 апреля, и пока не предоставила контрпредложения.
Что дальше
Укрзализныця привлекла десант советников (Rothschild & Cie, FinPoint, Clifford Chance, Sayenko Kharenko) и заявляет о намерении продолжать добросовестное взаимодействие с кредиторами.
В случае одобрения этого предложения компания выплачивала бы по еврооблигациям в денежной форме только $20 млн в этом году и $16 млн в следующем. В то же время в 2028 году выплаты составляли бы $77 млн, в 2029-м — $121 млн, в 2030-м — $240 млн, в 2031-м — $389 млн, в 2032-м — $434 млн, а в 2033-м — $155 млн.