► Подписывайтесь на телеграм-канал «Минфина»: главные финансовые новости
Блокировка протока и рекордный рост котировок
Исторический анализ реакции нефтяного рынка на геополитические события свидетельствует о четкой закономерности: любая угроза физическим поставкам сырья мгновенно толкает цены вверх. Однако динамика текущего кризиса оказалась совершенно аномальной. С начала военных действий 27 февраля 2026 года эталонная марка нефти Brent (которая определяет ценообразование для около 70% всей нефти, торгуемой в мире) продемонстрировала вертикальный скачок. По состоянию на 2 апреля — всего на 34-й день конфликта — котировки выросли на 80%.
Критическая зависимость глобальной логистики от Ормузского пролива стала ключевым фактором этого роста. В обычных условиях через этот узкий морской коридор проходит около 20 % мировых поставок нефти. Его закрытие привело к мгновенному физическому дефициту, который участники рынка сейчас активно учитывают в цене фьючерсов.
Историческая перспектива: когда войны приводили к росту цен
По сравнению с предыдущими конфликтами этого века, которые угрожали нефтедобывающим регионам, нынешний ценовой шок выглядит самым радикальным. Динамика роста стоимости нефти марки Brent в первые 60 дней после ключевых событий прошлого была значительно сдержаннее:
- «Арабская весна»: цены выросли примерно на 20%.
- Война в Ираке: рост составил около 15% (отсчет 60-дневного периода ведётся с момента одобрения атаки Конгрессом США). Важно отметить, что этот ценовой скачок также был подкреплен национальной забастовкой в Венесуэле, из-за которой добыча нефти в этой стране обвалилась на 90% — с 3,2 млн до 50 тысяч баррелей в сутки.
- Российско-украинская война: котировки выросли примерно на 10 % в первые месяцы полномасштабного вторжения.
Кризисы спроса: когда экономика останавливается
Совершенно противоположную реакцию демонстрирует нефтяной рынок в ходе событий, подрывающих глобальный экономический спрос. Если войны на Ближнем Востоке вызывают дефицит предложения, то масштабные финансовые или эпидемиологические катастрофы приводят к избытку сырья и обвалу цен:
- Террористические атаки 11 сентября и война в Афганистане: цены упали более чем на 10% из-за паралича международной авиации и опасений инвесторов по поводу глобального терроризма.
- Великий финансовый кризис 2008 года: прекращение кредитования и падение промышленного производства привели к обвалу цен на нефть на 60%.
- Пандемия COVID-19: жесткие локдауны привели к беспрецедентному обвалу потребления — в течение 60 дней после объявления ВОЗ чрезвычайной ситуации международного значения цены рухнули почти на 80%.
Стратегическая уязвимость мировой логистики
По данным Международного энергетического агентства (МЭА), через Ормузский пролив ежедневно транспортируется около 20 миллионов баррелей нефти и нефтепродуктов. Более 80% этого объема исторически направляется на азиатские рынки (в частности, в Китай, Индию, Японию и Южную Корею, промышленность которых критически зависит от этих поставок). Помимо сырой нефти, пролив является крайне важной артерией для транзита сжиженного природного газа (СПГ) из Катара и ОАЭ (почти 20% мировой торговли СПГ). Альтернативные трубопроводные мощности Саудовской Аравии и ОАЭ в обход пролива способны компенсировать лишь от 3,5 до 5,5 млн баррелей в сутки. Это делает перекрытие Ормуза не просто региональной логистической проблемой, а фактором гарантированного коллапса всей мировой энергетической архитектуры.