► Подписывайтесь на телеграм-канал «Минфина»: главные финансовые новости
Рекордные капиталовложения и новые инвесторы
По итогам раунда общий объем привлеченного капитала достиг 122 миллиардов долларов, что превысило объявленную в феврале сумму в 110 миллиардов. Основой финансирования стали предварительные договоренности со стратегическими инвесторами: корпорация Amazon согласилась вложить до 50 миллиардов долларов, а Nvidia и SoftBank — по 30 миллиардов каждая. Корпорация Microsoft, которая ранее уже профинансировала стартап на сумму более 13 миллиардов долларов, также присоединилась к новому раунду, однако размер ее текущего вклада руководство не раскрывает.
Дополнительные 12 миллиардов долларов удалось собрать благодаря более широкому кругу участников. Соруководителем финансирования выступила SoftBank совместно с фондами Andreessen Horowitz и D. E. Shaw Ventures. Примечательно, что OpenAI впервые открыла доступ к покупке своих акций через банковские каналы, привлекая 3 миллиарда долларов от индивидуальных (розничных) инвесторов.
Миллиардные доходы на фоне постоянных убытков
Несмотря на астрономическую оценку бизнеса, финансовая модель разработчика по-прежнему убыточна. Компания заявляет, что в настоящее время генерирует около 2 миллиардов долларов дохода ежемесячно, а за прошлый год этот показатель составил 13,1 миллиарда долларов. Однако стартап продолжает агрессивно «сжигать» наличные средства и до сих пор не вышел на прибыльность.
Готовясь к возможному первичному публичному размещению акций (IPO), генеральный директор Сэм Альтман находится под сильным давлением: ему необходимо обосновать такую оценку компании. В связи с необходимостью сократить расходы руководство уже начало сворачивать масштабные инвестиционные планы. В частности, OpenAI отказалась от дальнейшей разработки собственного приложения для генерации коротких видео Sora.
Широкая аудитория и корпоративные обещания
С момента запуска чат-бота ChatGPT в 2022 году стартап разросся до масштабов одной из самых быстрорастущих коммерческих структур в мире. По состоянию на март активная еженедельная аудитория ChatGPT превысила 900 миллионов пользователей, из которых более 50 миллионов являются платными подписчиками.
Свои финансовые аппетиты компания оправдывает громкими PR-заявлениями. В OpenAI утверждают, что искусственный интеллект якобы «стимулирует рост производительности, ускоряет научные открытия и расширяет границы того, что могут создавать люди и организации». Привлеченные средства там называют ресурсом для удержания лидерства на рынке. Представители стартапа отмечают, что такие моменты «случаются нечасто», а привлеченные миллиарды якобы формируют «инфраструктурный уровень для самого интеллекта», ценность которого со временем «вернется в экономику, к компаниям и обычным людям».
Страхование рисков
По данным западных изданий, львиная доля заявленных инвестиций сопровождается жесткими страховыми условиями. В частности, из 50 миллиардов долларов от Amazon сразу 35 миллиардов являются условными — стартап получит их только в случае успешного выхода на биржу (IPO) или достижения конкретных технологических прорывов (например, создания AGI). Кроме того, ликвидация широко разрекламированного видеогенератора Sora не была простой оптимизацией расходов: приложение закрыли из-за стремительного падения вовлеченности пользователей и срыва лицензионного соглашения с корпорацией Disney. На этом фоне финансовый директор OpenAI Сара Фрайер прямо заявила, что в 2026 году компания сосредоточится исключительно на «практическом внедрении». Это означает жесткий отказ от экспериментальных развлекательных сервисов в пользу продажи корпоративных инструментов для бизнеса, чтобы хоть как-то перекрыть операционные дыры.
Почему это важно
Оценка в 852 миллиарда долларов превращает OpenAI в финансовую аномалию: это компания, стоимость которой превышает экономику некоторых государств, но которая до сих пор не способна работать в плюс. Структура этого рекордного раунда обнажает «круговую поруку» в технологическом секторе: стартап берет десятки миллиардов у таких гигантов, как Amazon, Microsoft и Nvidia, чтобы потом отдать эти же деньги им обратно в виде платы за аренду облачных серверов и закупку чипов.