Момент истины

Январь 2026 стал моментом истины для российского нефтяного экспорта. Так называемый «теневой флот», еще вчера считавшийся обходным путем от санкций, вдруг оказался тем, чем он был изначально, — временным костуром. И этот костур начали методично выбивать из-под ног.

Администрация Трампа сделала ставку не на количество санкций, а на их реальную имплементацию. Результат — физические перехваты танкеров, взлом логистики и резкое охлаждение спроса со стороны ключевых азиатских покупателей.

Теневой флот: от «стратегии» до балласта

Январь окончательно показал: теневой флот не может обеспечить стабильный экспорт в длинной дистанции. Физический захват танкеров — от Marinera до M/T Skipper — стал сигналом рынка: правила игры изменились. Без дипломатических реверансов и без надежды укрыться в «юридических серых зонах». Это не точечные кейсы. Это демонстрация готовности действовать.

Морские операции бьют по предложению. Но настоящий излом происходит с другой стороны — со стороны спроса. Именно здесь для Кремля начинается более сложная и гораздо более опасная история.

Индия: конец «дешевой нефти»

В январе 2026 года Индия — ключевой покупатель российской нефти в 2023—2025 годах — фактически поставила паузу на новые закупки. Формальная причина — санкционные, страховые и платежные риски. Реальная — резкое изменение баланса «риск/выгода».

Когда стоимость логистики растет, страховки исчезают, а каждый рейс может завершиться арестом судна, даже глубокий дисконт перестает быть доводом.

Китай: покупает, но ломает модель

Китай не делает громких заявлений. Он действует значительно более рационально — и гораздо болезненнее для Москвы.

Пекин пользуется слабостью партнера и:

  • жестко давит на дисконт;
  • требует полной прозрачности логистики;
  • избегает любых схем, которые могут затронуть китайские банки, страховщиков или госкорпорации;
  • все чаще навязывает условия поставки, выгодные исключительно Китаю — по цене, срокам и валютным параметрам.

Для Кремля это означает простую вещь: даже доходящие до Китая баррели приносят гораздо меньше денег, чем раньше. А любое усложнение логистики мгновенно сказывается и по этим объемам.

Почему это важно: цифры без иллюзий

1. Падение логистической способности

Только за один месяц из оборота выведено около 200 тыс. тонн чистого тоннажа. В реальном измерении — это миллионы баррелей, физически не дошедших до покупателей.

2. Логистический шок

Январские перехваты, «кинетические санкции» и охлаждение Индии уже выбили около 10% мощностей теневого экспорта по сравнению со средними показателями 2025 года.

3. Эффект домино

Более 40 танкеров либо простаивают, либо хаотично сменяют флаги и владельцев. Риск потерять судно полностью превышает любую возможную прибыль.

4. Удар по денежному потоку

Когда одновременно:

  • уменьшается физический объем экспорта,
  • сужается круг покупателей,
  • Китай платит меньше,
  • а логистические расходы стремительно растут,

нефтяные доходы тают гораздо быстрее, чем это видно в официальной статистике.