► Читайте страницу «Минфина» в фейсбуке: главные финансовые новости
Пузырь на рынке жилья
Однако, хотя риски возникновения пузырей на рынке жилья снизились на многих рынках, цены на жилье в таких популярных местах рынка недвижимости, как Майами и Токио, продолжают расти, увеличивая риск их возникновения.
Где рынки жилья выглядят наиболее перегретыми
Индекс пузырей недвижимости UBS оценивает рынки жилья по всему миру, используя ряд показателей, включая соотношение цены к доходу, соотношение цены к арендной плате, а также тенденции в ипотечном кредитовании и строительной деятельности.
Города классифицируются на три широкие категории на основе их индексного балла:
- Риск образования пузыря: >1,5
- Переоценено: от 0,5 до 1,5
- Справедливая оценка: от -0,5 до 0,5
Ниже приведен полный рейтинг городов за 2025 год по индексу Bubble Index от UBS, а также ежегодное изменение реальных цен:
В большинстве городов индекс риска возникновения пузырей снизился с 2024 года, причем наибольшее падение наблюдалось в Торонто и Гонконге.
Однако риск возникновения пузыря вырос в Майами, которое занимает самый высокий рейтинг с индексным баллом 1,73, что поддерживается ростом цен на жилье. Токио и Цюрих превышают критический порог 1,5.
Между тем, несколько рынков недвижимости попадают в диапазон переоцененных, но остаются ниже зоны риска бума. К ним относится Мадрид, где наблюдался сильнейший рост реальных цен на жилье — на 13,6% с 2024 по 2025 год.
Дубай — еще один заметный город в переоцененной категории, цены на которые выросли более 11% в годовом исчислении. По данным UBS, средние реальные цены в Дубае выросли примерно на 50% за последние пять лет.
Однако в 2026 году цены могут снизиться после рекордного роста предложения.