► Подписывайтесь на телеграм-канал«Минфина»: главные финансовые новости
Представители МВФ подчеркивают преимущества постепенного обесценивания гривны как способа укрепить напряженные государственные финансы Украины. Однако в Национальном банке сопротивляются этому предложению, ссылаясь на значительные риски для инфляции и общественных настроений.
Девальвация для наполнения бюджета
По мнению экспертов Фонда, обесценивание гривны может увеличить номинальные доходы бюджета, поскольку экспортные контракты номинированы в иностранной валюте. При конвертации валютной выручки в гривну по более высокому курсу бюджет будет получать больше средств в национальной валюте, что поможет покрыть дефицит в условиях войны, которая длится уже четвертый год.
В Национальном банке Украины не согласны с аргументами Фонда. По словам источников, знакомых с ходом дискуссий, украинская сторона считает потенциальные выгоды от девальвации ограниченными, поскольку бюджет в значительной степени зависит от прямой международной финансовой помощи, а не от экспортных доходов.
В то же время риски являются значительными:
- Всплеск инфляции: обесценивание гривны сделает импортные товары дороже, что может спровоцировать новый виток роста цен и свести на нет любую фискальную выгоду.
- Политические последствия: украинское общество чрезвычайно чувствительно к курсовым колебаниям и скачкам цен, что неоднократно наблюдалось во время финансовых кризисов еще до полномасштабного вторжения. В условиях усталости от войны и неопределенности политическое руководство вряд ли согласится на такой непопулярный шаг.