► Подписывайтесь на телеграм-канал«Минфина»: главные финансовые новости
Рекордные цифры и реакция рынка
За третий квартал 2025 года Tesla поставила клиентам 497 099 автомобилей, что на 7,4% больше, чем годом ранее, и значительно выше прогнозов аналитиков (около 440 000).
Несмотря на это, акции компании упали на 3,6%. Это падение произошло сразу после чрезвычайно успешного сентября, в течение которого капитализация Tesla взлетела на 33% (более $400 млрд), компенсировав предыдущие потери с начала года. Основными драйверами продаж традиционно остаются Model Y и Model 3, совокупные поставки которых выросли на 9,4%. В то же время продажи премиальных Model X, Model S и Cybertruck упали на 30%.
Временный всплеск перед затишьем
Главная причина, по которой инвесторы проигнорировали рекорд, заключается в том, что он был вызван искусственным фактором. 30 сентября в США истек срок действия федеральной налоговой льготы в размере $7,500 на покупку электромобилей. Это вызвало ажиотажный спрос: покупатели спешили приобрести авто до истечения срока действия субсидии.
Аналитики называют эти данные «ретроспективными» и предупреждают об «эффекте опережения», когда высокие продажи в одном квартале приводят к их падению в следующем.
Новая вера инвесторов: не автомобили, а роботакси и Optimus
Расхождение между рекордными поставками и падением акций четко показывает: Уолл-стрит теперь оценивает Tesla не как автомобильного производителя. Основное внимание инвесторов приковано к долгосрочным, потенциально высокодоходным проектам, которые пока находятся на ранней стадии разработки.
«Мы считаем, что инвесторы смотрят сквозь краткосрочную волатильность поставок на инициативы с более высокой маржой», — отметил аналитик Benchmark Микки Легг, имея в виду роботакси, искусственный интеллект и гуманоидного робота Optimus.