► Подписывайтесь на телеграмм-канал «Минфина»: главные финансовые новости
Безразличие рынков и стабильность индексов
Несмотря на то, что США недавно ввели новые пошлины от 10% до 50% против десятков торговых партнеров, включая ЕС, Японию, Индию и Южную Корею, реакция рынков была на удивление спокойной.
С 1 августа, когда пошлины вступили в силу, мировой индекс акций MSCI All Country World Index даже вырос на 1,8%. Фондовые индексы Китая (CSI 300) и Японии (Nikkei 225) также выросли на 1% и 2,5% соответственно. Даже рынок Индии, против которой пошлины были повышены до 50%, почти не отреагировал.
«Рынок стал равнодушным»: объяснение аналитиков
Эксперты объясняют такую устойчивость тем, что инвесторы привыкли к тактике Трампа, которую даже окрестили акронимом «TACO» — «Trump Always Chickens Out» (Трамп всегда сдается). Она заключается в выдвижении максималистских угроз, которые впоследствии смягчаются или отменяются в ходе переговоров.
«Я думаю, что рынок становится несколько равнодушным к постоянной волатильности в этих вопросах. Он просто не в состоянии учитывать это в цене из-за хронической неопределенности», — отметил управляющий директор DBS Bank Таймур Байг.
Стив Брайс, главный инвестиционный директор Standard Chartered, добавил, что инвесторы теперь рассматривают первоначальные угрозы лишь как «старт переговоров», а не как окончательное решение.
Контраст с апрельской паникой
Нынешняя ситуация кардинально отличается от реакции рынка на первое заявление Трампа о пошлинах 2 апреля. Тогда новость спровоцировала глобальную распродажу: индекс S&P 500 за неделю упал на 12%, а мировые акции (без США) — более чем на 8%. Однако уже 9 апреля Трамп неожиданно объявил о 90-дневной паузе и снижении пошлин до 10%, что вызвало одно из крупнейших ралли на Уолл-стрит.