► Подписывайтесь на телеграм-канал «Минфина»: главные финансовые новости
Прогноз финансирования на 2026−2027 годы
Согласно обновленному базовому сценарию НБУ, потребности Украины во внешней поддержке в последующие годы вырастут по сравнению с предыдущим прогнозом. Ожидается, что в 2026 году Украина потребует около $35 миллиардов, а в 2027 году — $30 миллиардов.
В предыдущем прогнозе закладывалось меньше:
- ориентировочно $30 млрд на 2026 год
- ориентировочно $25 млрд на 2027 год.
Как отмечают в Нацбанке, пока только треть этих средств имеет подтвержденные источники финансирования, а по остальным объемам переговоры продолжаются. Получение помощи будет зависеть от дальнейшего продвижения Украины на пути реформ и евроинтеграции.
Ситуация в 2025 году
На текущий год прогноз остается стабильным. НБУ ожидает, что в целом Украина получит около $54 млрд внешней финансовой помощи. По состоянию на июль из этой суммы уже поступило почти $24 млрд. Еще $30 млрд ожидаются до конца года, в том числе $18 млрд по программе ERA Loans и $8 млрд от Ukraine Facility.
Этих средств, по мнению регулятора, будет достаточно, чтобы покрыть дефицит бюджета без необходимости «печатать» деньги, даже в условиях роста оборонных расходов.
Основные риски
Главным риском для макроэкономического прогноза остается неопределенность относительно хода войны и объемов международной поддержки. В НБУ предупреждают, что если Украина не получит часть запланированной помощи, правительству придется прибегать к дополнительным мерам: увеличение доходов, сокращение расходов или наращивание внутренних заимствований.
Если же и этих шагов окажется недостаточно, вероятным станет возврат к эмиссионному финансированию, что может спровоцировать инфляционное давление. В таком случае НБУ будет готов реагировать через ужесточение монетарной политики.