► Подписывайтесь на телеграм-канал«Минфина»: главные финансовые новости
Структура нового холдинга
Меморандум предусматривает создание единого холдинга, который объединит ключевые институты инфраструктуры рынков капитала. Он будет охватывать всю цепочку операций: от биржевой торговли до клиринга (взаимозачета) и хранения ценных бумаг.
Кроме новой фондовой биржи, оптимизация управления также коснется Национального депозитария и Расчетного центра. Согласно плану, государственная доля в новом холдинге составит не менее 25%. Еще одним акционером должен стать международный стратегический инвестор, которого планируют привлечь через открытый конкурс.
Цель и следующие шаги
Как отмечает Министерство финансов, создание такого холдинга является стратегическим шагом к формированию в Украине полноценного, ликвидного рынка капитала. Сейчас фондовый рынок практически не выполняет свою основную функцию — привлечение широкого капитала в экономику. Ожидается, что новая структура станет важным источником финансирования для восстановления и роста украинской экономики в послевоенный период.
Следующими этапами реализации проекта станут внесение необходимых законодательных изменений, проведение конкурса для привлечения инвестора и реформа управления рыночными институтами.
Меморандум подписали министр финансов Сергей Марченко, первая вице-премьер Юлия Свириденко, глава НБУ Андрей Пышный, и.о. главы НКЦБФР Ярослав Шляхов и президент ЕБРР Одиль Рено-Бассо.
Фондовые биржи в Украине
В Украине было несколько фондовых бирж, но на сегодняшний день ключевыми игроками, имеющими лицензию на организацию торгов ценными бумагами, являются:
- АО «Фондовая биржа ПФТС» (PFTS Stock Exchange)
- АО «Фондовая биржа «Перспектива»
Ранее одной из основных площадок также была АО «Украинская биржа», однако из-за проблем с лицензионными условиями и структурой собственности ее будущее остается неопределенным.
Деятельность этих бирж в настоящее время в основном сводится к обслуживанию рынка государственного долга (ОВГЗ). Рынок акций находится в состоянии стагнации.
Почему фондовый рынок в Украине не работает
На протяжении многих лет фондовый рынок Украины оставался слабым и неразвитым. Это было обусловлено несколькими ключевыми проблемами:
- Доминирование госдолга: Почти вся торговая активность на украинских биржах была сконцентрирована в операциях с государственными облигациями (ОВГЗ), тогда как торговля акциями компаний была минимальной.
- Отсутствие эмитентов: Крупные украинские компании предпочитали привлекать капитал через банковские кредиты или выходили на иностранные фондовые биржи (например, в Варшаве или Лондоне), не доверяя отечественному рынку.
- Низкое доверие инвесторов: История слабого корпоративного управления, незащищенность прав миноритарных акционеров и рыночные манипуляции подрывали доверие как украинских, так и международных инвесторов.
- Фрагментированная инфраструктура: Существующая инфраструктура считалась устаревшей и неэффективной.
План создания единого холдинга с участием такого авторитетного партнера, как ЕБРР, и привлечение международного стратегического инвестора (например, одной из ведущих мировых бирж) — это попытка решить все эти проблемы одновременно и фактически «перезапустить» рынок с нуля, построив его на принципах прозрачности, надежности и современных технологий.