► Подписывайтесь на телеграм-канал «Минфина»: главные финансовые новости
Ключевые изменения в прогнозах
UBS изменил свой прогноз EUR/PLN на уровень 4,25 в течение второго квартала 2026 года, отклонившись от предыдущих ожиданий постепенного укрепления злотого. Предыдущий прогноз: 4.20.
Для пары USD/PLN банк также изменил оценки:
- 3,66 в третьем и четвертом кварталах 2025 года
- 3,60 в первом квартале 2026 года (предыдущий прогноз 3,58)
- 3,54 во втором квартале 2026 года (предыдущий прогноз 3,50)
Факторы давления на злотый
Аналитики выделяют три основные группы рисков:
- Торговые напряжения. Хотя ситуация несколько улучшилась, остаются угрозы из-за низких темпов роста мировой экономики и повышения цен на энергоносители из-за конфликта на Ближнем Востоке.
- Политическая нестабильность. Правительство Польши может столкнуться с трудностями в продвижении законодательной программы после избрания Кароля Навроцкого в президенты.
- Бюджетный недостаток. Проблемы с фискальной консолидацией оказывают дополнительное давление на национальную валюту.
Положительные факторы
Несмотря на вызовы, UBS отмечает несколько позитивных факторов:
- Поступления средств от ЕС будут продолжать стимулировать экономический рост Польши.
- Фискальные расходы Германии могут принести дополнительные выгоды в среднесрочной перспективе.
- Более жесткая монетарная политика Национального банка Польши.
Перспективы доллара
UBS ожидает ослабления доллара США по отношению к европейским валютам в ближайшие кварталы, что может способствовать злотому. Исключением станет ситуация, если США введут специальные торговые ограничения против Европы.
Почему это важно
Просмотр прогнозов UBS отображает сложный баланс рисков и возможностей польской экономики. Хотя злотому угрожают внешние и внутренние вызовы, поддержка ЕС и потенциальные преимущества от немецкой фискальной политики могут помочь стабилизировать ситуацию. Инвесторам следует учитывать эти факторы при оценке перспектив польского рынка.