Финансовый эксперт Traders Union Андрей Мастикин поделился своим видением того, что будет дальше и как снижение ставки отразится на глобальных финансовых процессах.

В фокусе — ожидание дальнейших шагов ФРС

Вероятно, американский центробанк продолжит смягчение денежно-кредитной политики. Так, аналитики банка JP Morgan ожидают еще 2 этапа понижения ставки до конца текущего года.

Однако представители ФРС противятся чрезмерным «голубиным» ожиданиям. Глава ФРС Джером Пауэлл ясно дал понять, что предстоящие шаги будут зависеть от экономических данных, в том числе от инфляции и занятости.

ФРС стремится противостоять рыночным ожиданиям слишком быстрого и резкого понижения ставки.Пауэлл неоднократно отмечал, что ФРС не готова принимать более решительные меры к получению дополнительных экономических предпосылок. Это важный сигнал для инвесторов, поскольку любые неожиданные данные могут изменить прогнозы и повлиять на динамику доллара и других активов.

Влияние на доллар

Рынок уже отреагировал на снижение ставок — индекс доллара (DXY), отслеживающий стоимость доллара по отношению к корзине валют, достиг 14-месячного минимума. Доллар теряет позиции на фоне усиливающихся ожиданий рецессии и снижения доходности американских облигаций.

Рынок ожидает, что смягчение политики ФРС сделает доллар менее привлекательным для инвесторов, что может привести к дальнейшему падению его курса. Это особенно важно для развивающихся стран, где укрепление их собственных валют может ослабить экспортные позиции.

Однако если экономические данные окажутся сильнее ожиданий — например, индекс расходов на личное потребление (PCE) покажет ускорение инфляции — доллар способен укрепиться, поскольку ФРС может приостановить процесс снижения ставок.

Перспективы инфляции

Одним из ключевых факторов, определяющих действия ФРС, останется инфляция. Если она продолжит превышать целевые уровни, ФРС может быть вынуждена замедлить или прекратить понижение ставок, что изменит текущие ожидания на рынке. В противном случае процесс смягчения монетарной политики продолжится.

Кроме того, ФРС будет ориентироваться на данные по ВВП и состоянию рынка труда. Несмотря на замедление в отдельных секторах экономики, общий уровень занятости и экономической активности остается относительно высоким. Это поддерживает мнение, что ФРС будет действовать осторожно, балансируя между необходимостью поддерживать экономический рост и контролировать инфляцию.

Что это значит для мировых рынков?

Действия ФРС имеют далеко идущие последствия для мировых рынков. Снижение ставок в США делает американские облигации менее привлекательными для инвесторов, что может привести к оттоку капитала из США в пользу других стран, особенно развивающихся рынков. Это в свою очередь может стимулировать рост валют этих стран и повысить волатильность на финансовых рынках.

Снижение доходности облигаций также может побуждать инвесторов искать более высокую доходность на фондовом рынке и в криптовалютах. В то же время, ослабление доллара и страх перед инфляцией могут повысить интерес к золоту как к «тихой гавани», поскольку этот драгоценный металл традиционно используется для сохранения стоимости во время экономической неопределенности.

Вывод

Снижение ставок ФРС — это первый шаг в сложном процессе адаптации экономики США к новым реалиям. Ожидания рынка остаются оптимистичными, но действия ФРС будут зависеть от поступающих экономических данных. Доллар уже теряет позиции на фоне смягчения политики, однако его дальнейшая судьба зависит от того, как будет развиваться инфляция и другие экономические показатели.

Глобальные рынки готовятся к новым вызовам: ослабление доллара может вызвать переток капитала на развивающиеся рынки, но это будет сопровождаться ростом волатильности. В ближайшие месяцы ключевым драйвером останутся данные по инфляции, и в зависимости от их динамики ФРС может как продолжить снижение ставок, так и пересмотреть свою стратегию.