Учетная ставка ЕЦБ (%). Источник: tradingeconomics.com
Балансовые объемы у ЕЦБ и Федрезерва примерно одинаковые. ФРС еще с лета нынешнего года сразу начала изымать из системы ежемесячно по 45 млрд долларов США, затем увеличив эту сумму до 95 млрд. ЕЦБ подобным образом действовать никогда не сможет, иначе сам же спровоцирует дефолт стран Южной Европы: Греции, Испании и Италии.
ФРС может к июлю 2023 года сократить свой баланс на 570 млрд долларов США, тем временем ЕЦБ — лишь на 45 млрд евро. Безусловно, ситуация в экономике США может заставить Федрезерв прекратить ужесточение монетарной политики. Но в таком случае и в ЕС тоже будут проблемы. Не исключено, что ЕЦБ придется «свернуть» программу сокращения баланса, толком ее даже не начав, чтобы не спровоцировать сильнейшую рецессию в экономике еврозоны.
В такой ситуации инфляция в ЕС так и не станет подконтрольна регулятору. Лишь экономический спад сможет существенно снизить темпы ценового роста. Таким образом гособлигации, номинированные в евро, будут иметь отрицательную доходность. Например, на рынке госдолга Италии главным покупателем является ЕЦБ. Инвесторы продают эти бумаги в основном по вышеозначенной причине.
График валютной пары EURUSD, D1.
В валютной паре EURUSD был сформирован новый уровень поддержки — 1,0693. Сопротивлением выступает отметка 1,0502. При этом, по мнению аналитика, существенное усиление EUR маловероятно. Если поддержка будет пробита, евро может ослабнуть до уровня 1,0255. С точки зрения монетарной политики, доллар США сейчас полностью доминирует над евро.