Акции производителей люксовой продукции — недооцененные активы в 2022 году
После очень удачного для фондового рынка 2021 года 2022 год стал настоящим «холодным душем» для инвесторов. Война в Украине, сильная инфляция, постоянное поднятие ставок ФРС США, угроза Третьей мировой, рост цен на голубое топливо на фоне перебоев его поставок в Европу — вот неполный перечень факторов, оказывающих давление на мировые фондовые рынки. Неудивительно, что с начала года S&P 500 потерял более 23%.
По словам главного исполнительного директора JPMorgan Chase&Co. Джейми Даймон, в ближайшем будущем финансовые рынки будут сохранять волатильность, при этом S&P 500 может упасть еще на 20% на фоне продолжения усиления денежно-кредитной политики ФРС США.
Вполне логично, что в такие относительно сложные и турбулентные времена популярности приобретают товары первой необходимости и высокую практическую значимость, в то время как спрос на предметы роскоши падает. Значит ли это, что инвестиции в производителей предметов роскоши становятся менее привлекательными?
Хотя подавляющее большинство трейдеров использует стратегию торговли «по рынку», то есть покупают только растущие активы, достаточно действенной может оказаться и стратегия торговли «против рынка». Покупая акции компании с хорошими финансовыми показателями, но плохой динамикой котировок из-за общего новостного фона, можно получить значительную прибыль в долгосрочной перспективе.
Читайте также: Фармацевты снова в тренде, у «китайцев» тяжелые времена: лидеры и аутсайдеры недели
Louis Vuitton — перспективная инвестиция
Рассмотрим крупнейшую в мире группу компаний по производству предметов роскоши — Moet Hennessy — Louis Vuitton, которая имеет капитализацию 317 млрд евро. На международных биржах у нее есть тикер LVMH, а на своей родной Euronext Paris — MC.
Как видно из графика ниже, с момента начала полномасштабной войны в Украине акции LVMH демонстрируют повышенный уровень волатильности, а последние полтора месяца наблюдается коррекция, которая, скорее всего, после недолгой консолидации продолжится на фоне геополитической напряженности в мире и дальнейшего повышения ставок ведущими центробанками США и Европы.
Динамика котировок Moet Hennessy — Louis Vuitton за последние 3 года*
В то же время, анализ результатов деятельности компании показывает не только ее устойчивость и надежность, но и прибыльность даже во время пандемии и величину масштабов бизнеса. Только чистая прибыль компании в прошлом году составила более 12 млрд евро (см. график ниже).
Финансовые результаты деятельности Moet Hennessy — Louis Vuitton
в 2019—2021 гг., млрд. EUR*
* Источник: автор составил на основе
Как видим, после проседания в пандемийном 2020 году компания быстро восстановила и даже улучшила свои финансовые результаты. В 2021 году доход LVMH вырос почти в 1,5 раза, операционная прибыль — в 2 раза, а чистая прибыль — в 2,5 раза по сравнению с показателями 2020 г. (см. таблицу)
Динамика финансовых результатов Moet Hennessy — Louis Vuitton г/г*
| 2020 | 2021 | |
| Доход | -16,8% | 43,8% |
| Операционная прибыль | -26,9% | 106,0% |
| Чистая прибыль | -34,4% | 156,0% |
* Источник: автор составил на основе
Читайте также: Инвесторы отправили Tesla в нокаут, нефтянка снова на коне: взлеты и падения прошлой недели
Louis Vuitton — идея для долгосрочного инвестирования
Поскольку у компании нет внутренних проблем, отрицательная динамика ее котировок почти наверняка объясняется внешним новостным фоном, о котором мы писали в начале. Так можно сделать два основных предположения:
-
Компания выстоит во время кризиса, падение спроса на ее продукцию не окажет фатального влияния на ее жизнедеятельность.
-
После победы Украины в войне и выхода мировой экономики из кризиса, спрос на предметы роскоши начнет интенсивно расти, что приведет к улучшению финансовых результатов компании и росту стоимости ее акций.
Таким образом, бумаги компании могут заинтересовать инвесторов, готовых к долгосрочным инвестициям. Примером приемлемой инвестиционной стратегии в этом случае может являться покупка LVMH на уровне 500 евро за бумагу и дальнейшее удержание актива в течение 2−3 лет в зависимости от экономической ситуации в мире.