Проблема в том, что одного лишь снижения потребительской активности недостаточно для возвращения инфляции к целевому уровню в 2%. По итогам прошлого месяца индекс потребительских цен в блоке достиг 10%. С другой стороны, инструментов у регулятора не так много. «Поставив точку» в политике количественного смягчения (QE), долговой рынок столкнется с ростом волатильности. Во избежание повторения кризиса 2010 года ЕЦБ, вероятно, ограничится только повышением ставки. А в случае острой необходимости могут последовать рекомендации к «жесткой» фискальной политике.
У регулятора не остается другого выбора, как продолжить цикл увеличения ключевой ставки. Для экономики ЕС это — не самая лучшая новость, а потому стоит ожидать ухудшения показателей отдельных секторов. Неожиданностью может стать понижение кредитных рейтингов, как произошло в случае Соединенного Королевства. Международное рейтинговое агентство Fitch изменило прогноз долгосрочного рейтинга Великобритании со «стабильного» уровня до «негативного» ввиду рисков, связанных с планами правительства по снижению налогов, который приведет к росту госдолга.
Понижение кредитного рейтинга ведет к росту стоимости заимствования. Чем сильнее риски — тем выше должна быть доходность. Таким образом стоимость привлечения дополнительных средств обойдется правительству дороже. Если в случае с Британией проблем с поиском инвесторов пока не предвидится, то с Грецией, Испанией и Италией дела обстоят несколько иначе.
График валютной пары EURUSD, D1.
В валютной паре EURUSD на отметке 0,9569 был сформирован уровень поддержки. EUR сделал попытку достичь паритета с USD. Тем не менее наиболее вероятно дальнейшее снижение евро до уровня 0,9450. По мнению аналитика, существенное усиление EUR не ожидается. Текущий рост необходимо рассматривать как коррекцию.