►Подписывайтесь на «Минфин» в Instagram :
главные новости об инвестициях и финансах

В своем отчете, опубликованном 20 января, Грентем описал фондовый рынок США как «супер-пузырь», четвертый за прошлый век. По его мнению, «супер-пузырь» лопнет, и индексы снизятся до своей статистической нормы. Или даже ниже. Так уже было с биржевым крахом 1929-го, пузырем дот-комов 2000-го и финансовым кризисом 2008-го.

Инвестор прогнозирует, что S&P 500 упадет на 48% от своего максимума за 4 января — до около 2500 пунктов. Коррекция Nasdaq Composite, уже снизившегося на 8,3% с начала года, вероятно будет еще более значительной.

Грентему хватает доказательств

Первый признак опасности появился еще в феврале прошлого года, когда около десятка наиболее спекулятивных акций начали падение. С тех пор ETF Кэти Вуд Ark Innovation, отслеживающий акции высокотехнологичных компаний, потерял 52% своей стоимости.

Второй признак — это индекс Russell 2000, в который входят акции компаний средней капитализации. Во время «бычьего» рынка он обычно превосходит S&P 500, но в прошлом году он отставал.

Наконец, Грентем обратил внимание на нерациональное поведение инвесторов, типичное для последних стадий пузырей: «мемные» акции, многомиллиардные IPO производителей электрокаров, рост Dogecoin и других «мемных» криптовалют и миллионы долларов, потраченные на невзаимозаменяемые токены (NFT).

Читайте также: Топ-10 самых интересных инвестиционных историй 2021 года

«Когда на рынок вернется пессимизм, мы увидим самое большее падение богатств в истории США», — предупреждает Грентем. Возможно, даже большее, чем при двойном коллапсе японских рынков недвижимости и акций в конце 80-х.

По его словам, наряду с «супер-пузырем» на рынке акций надуваются пузыри на рынке облигаций и мировом рынке недвижимости. Даже на рынке сырья зарождается пузырь. Грентем подсчитал, что даже при неполном возвращении к статистической закономерности, потери только в США достигнут $35 трлн.

Кто виноват и что делать инвестору

Грентем возлагает вину за пузыри последних 25 лет на плохую монетарную политику. По его мнению, Федрезерв сначала помогал пузырям надуваться политикой дешевых денег, а затем спешил поддержать рынок, когда наступала коррекция.

Теперь инвесторы уже не могут рассчитывать на его помощь, ведь рекордная за сорок лет инфляция ограничивает способность ФРС стимулировать экономику, предупреждает эксперт.

Читайте также: Джереми Грентем: уже предусмотрел 3 пузыря и предсказывает новый обвал рынка

В таких условиях традиционное распределение портфеля 60/40 между акциями и облигациями дает настолько слабую защиту, что стало абсолютно «бесполезным», считает Грентем. Он советует выходить из американских акций и инвестировать в более дешевые ценные бумаги Японии и развивающихся рынков, приобрести ресурсы, как защиту от инфляции, держать немного золота и серебра, и накапливать наличные, которые можно будет использовать, когда цены вернутся к более привлекательным значениям.