►Подписывайтесь на страницу «Минфина» на фейсбуке:
главные финансовые новости

Когда курс франка дошел до отметки в 1,04 евро, ранее считавшейся критической, центробанк не провел ни одной интервенции. Такой подход намекает, что НБШ более спокойно воспринимает нынешний курс обмена.

«Франк уже не так высоко ценится», — объясняет Адриэль Йост, партнер и управляющий директор консалтинговой компании WPuls, бывший сотрудник НБШ.

Хотя собственные данные центробанка указывают на переоценку, по расчетам Йоста, швейцарская валюта недооценена на средневзвешенной основе. Он считает, что это объясняет нежелание центробанка вмешиваться в валютный рынок.

Другая возможная причина спокойствия НБШ — это сравнительно невысокая инфляция в 1,5%. Тем не менее, безразличие центробанка впечатляет, учитывая, что франк находится на своем максимуме с того момента, как НБШ отказался от привязки к евро в 2015 году.

Читайте также: Швейцария одобрила первый в стране криптовалютный фонд

Позиция центробанка прояснится на встрече в четверг, 16 декабря. Ожидается, что НБШ оставит учетную и депозитную ставку на уровне -0,75%. Также регулятор должен обнародовать новые прогнозы роста и инфляции.

Как будет действовать НБШ

Чтобы поддерживать свою ультралиберальную политику, НБЩ должен держать ставку на денежных рынках, приближенной к своей учетной ставке в -0,75%. Но Swiss Average Rate Overnight (SARON) — «эталонная» ставка на швейцарских денежных рынках — поднялась выше, и чиновники могут решить, что пора ее снизить.

Также центробанк может вернуть требование к запасам антициклического капитала в ипотечном секторе, отмененное в первые недели пандемии. Этот шаг должен снизить активность на рынке недвижимости, где, как часто заявлял регулятор, продолжают накапливаться риски.

Любое решение должно быть принято исполнительной властью Швейцарии, действующей на основе рекомендаций НБШ

Читайте также: Швейцария снова стала самой конкурентоспособной страной

Что делают другие центробанки

Заявление НБШ выйдет во время последней волне заседаний центробанков, которые должны обсудить эффекты высокой инфляции и нового варианта коронавируса.

Пока американская ФРС демонстрирует большее беспокойство по поводу инфляции, чем ЕЦБ, который также должен опубликовать свое решение 16 декабря.