По словам финансового аналитика группы ICU Михаила Демкива, министерству финансов сейчас не нужно привлекать средства любой ценой.
«На прошлых аукционах вернулась практика ограничения суммы заимствования, что позволяет снизить цену этого привлечения. К тому же, разница между учетной ставкой и доходностями ОВГЗ все еще остается довольно большой», — пояснил эксперт.
В том, что повышение учетной ставки существенно не повлияет на доходность ОВГЗ, убежден и соучредитель Wotan Михаил Ритчер. Он обращает внимание, что инфляционные ожидания на конец года составляют 9,5%, при том, что доходность ОВГЗ с погашением через год — 10,67%, а с погашением через 3 года — 12,05%.
«Из этого следует, что инвесторы уже включили инфляционные ожидания в доходность облигаций, поэтому изменение процентной ставки не сильно повлияет на ставки по ценным бумагам», — объясняет эксперт.
Почему НБУ повысил ставку
Как пояснил регулятор, решение о повышении учетной ставки направлено на постепенное возвращение инфляции к цели в 5% ± 1 п.п. в условиях восстановления как мировой, так и украинской экономики.
Читайте также: Когда кредиты станут дешевле и при чем здесь учетная ставка НБУ
В январе этого года инфляция ожидаемо ускорилась и вышла за пределы целевого диапазона, достигнув 6,1%. По предварительным оценкам Национального банка, она продолжила ускорение и в феврале. В частности, потребительская инфляция превысила прогноз Национального банка, а инфляционные ожидания остались повышенными.
Какие ОВГЗ предложат на следующем аукционе
Как писал «Минфин», согласно данным на сайте министерства финансов, на аукционе 9 марта инвесторам предложат гривневые ОВГЗ со сроком обращения 3 месяца, 1 год, 1,5 года, 2 и 3 года.
Что прогнозируют
На рынке ожидают, что ставки по ОВГЗ продолжат снижаться из-за большого спроса и установленные ограничения. По 3-месячным облигациям ставка может уменьшиться до уровня ниже 9%, но вот по длинным сроками обращения изменения будут не столь значительными.