Причины переоцененности FAAMG
По словам стратега, есть целый ряд причин от переоцененности FAAMG и опасений, что они вот-вот утратят моментум роста, до чисто структурных соображений.
Читайте также: Что даст Tesla второй шанс стать частью S&P 500
Например, многие управляющие активами не могут занимать позицию в акциях одного эмитента, вес которой превышает 5% их портфеля, тогда как доля некоторых технологических супергигантов часто превышает те же 5% в бенчмарковых фондовых индексах.
Есть и другие соображения.
В частности, сегодня на долю FAAMG приходятся 23% капитализации S&P 500 и целых 39% капитализации Russell 1000, пишет эксперт.
В начале 2000-х годов на пике пузыря доткомов наблюдалась схожая картина, когда на долю пяти крупнейших компаний (тогда это были Microsoft, Cisco, GE, Exxon и Intel – прим. ProFinance.ru) приходились 18% капитализации S&P 500. Однако вскоре все изменилось.
Читайте также: Как чувствует себя «большая тройка» немецких автогигантов и стоит ли в них инвестировать
Спустя пять лет этот показатель опустился до 12%, а через двадцать лет — и вовсе до 8%. При этом доля FAAMG в капитализации S&P 500 составляла в 2000 году всего 3%, а сегодня — уже целых 23%.
Лишь одна компания из старой пятерки лидеров рынка эпохи доткомов сохранила свои позиции: это Microsoft. А Facebook, занимающий достойное место в FAAMG, вошел в индекс S&P 500 всего восемь лет назад.
Читайте также: Семь главных «нельзя» для любого инвестора
Вывод
Вывод из этого такой: по мере роста компаниям становится все труднее сохранять прежние темпы развития, пишет Дэвид Костин.
Кроме того, появляются и риски утраты доли рынка вследствие законодательного регулирования. Например, Министерство юстиции и Федеральная торговая комиссия США ведут расследования в отношении четырех из пяти компаний FAAMG, за исключением Microsoft.
Goldman Sachs ищет будущих звезд рынка акций, исходя из показателей последних лет и перспектив на будущее. В частности, продажи подходящего кандидата должны были расти на 10% на протяжении каждого из последних двух лет, а прогнозы на будущее должны подразумевать аналогичный ежегодный рост этого показателя в ближайшие два года.
В список таких кандидатов вошла 21 компания, после чего банк применил второй фильтр, который заключается в том, что эти эмитенты должны иметь отношение к одной из пяти наиболее перспективных отраслей ближайшего десятилетия:
- компьютеризация сферы здравоохранения;
- цифровая трансформация бизнеса;
- автоматизация рабочего процесса;
- электронная коммерция и цифровые платежи,
- наука о жизни (область здравоохранения, которая занимается разработкой лекарств и методов лечения медицинских проблем, которым подвержены широкие слои населения).
Видео: Инвестиции 2020: как заработать на акциях мировых компаний
Новая пятерка
На выходе Goldman Sachs назвал следующие пять компаний, которые вскоре должны стать новыми звездами рынка акций и определить, как будет выглядеть ближайшее дсятилетие. Это:
- Vertex Pharmaceuticals Incorporated (VRTX) — биотехнологии;
- Autodesk, Inc. (ADSK) — программное обеспечение;
- PayPal Holdings, Inc. (PYPL) — финансовые услуги;
- Intuitive Surgical, Inc. (ISRG) — здравоохранение; и
- ServiceNow, Inc. (NOW) — информационные технологии.
Новая звездная пятерка получила сокращенное название VAPIN.