Как изменились модели поведения потребителей в интервью «Минфину» рассказал экономист-исследователь отдела макроэкономических исследований департамента статистики и исследований Банка Испании Мирослав Пидкуйко.
– До сих пор главным драйвером экономики оставалось потребление. Но из-за локдауна и неопределенности будущего люди предпочитают экономить. Что же тогда будет стимулировать восстановление экономики?
– Нынешний кризис несколько необычен. Потребление падает не только из-за того, что люди больше экономят и меньше берут кредитов. Частично оно вызвано принудительным локдауном, который делает невозможным доступ к определенным товарам или услугам. После снятия карантинных ограничений потребление восстановится, вместе с этим пойдет в рост экономика.
Читайте также: Конец эпохи потребления: можно ли научить людей снова сорить деньгами
– То есть, об изменениях потребительского поведения речь пока не идет?
– Не думаю, что пандемия кардинально изменит современные модели потребления. Она ускорит определенные тенденции, например, покупательские привычки. С введением карантинных мероприятий люди стали больше покупать онлайн.
Так, во время локдауна электронная коммерция стала требованием времени. Но сама пандемия не создавала идеи оцифровки в экономике, эти тенденции уже существовали. Она изменила лишь темпы перехода из офлайна в онлайн.
– Необычный кризис требует нестандартных государственных решений по его преодолению. Как изменились подходы к оказанию государственной поддержки?
– Определенные уроки из предпринимаемых разными странами мер, направленных на преодоление последствий пандемии, мы уже вынесли. Правительственная поддержка должна быть быстрой и в то же время ограниченной. Она должна обеспечивать краткосрочную помощь и быстрое восстановление, не нанося вреда долгосрочным целям.
Кроме того, основные силы следует направить на поддержку самых уязвимых групп. Например, на поддержку малого и среднего бизнеса. Не все предприниматели смогут справиться с масштабными экономическими потрясениями. Но именно они обеспечивают значительную часть занятости и добавленной стоимости.
Но тут важно придерживаться правила: помочь тем, кто страдает от временной проблемы ликвидности, а не от давно существующих структурных проблем.
– Понятно, что не все страны смогут с одинаковой интенсивностью поддерживать национальные экономики. Поэтому идем к еще большему углублению неравенства между бедными и богатыми странами?
– Расслоение будет ощутимым и внутри стран. Ведь отрасли по-разному переживают кризис. Следовательно, растет неравенство доходов работников разных секторов.
Читайте также: Что нужно бизнесу, чтобы пережить кризис. Советы финансиста Рэя Далио
И конечно же, неравенство доходов будет еще более разительным в контексте богатых и бедных стран. Поскольку у развитых стран больше ресурсов (даже за счет увеличения государственного долга) для смягчения последствий пандемии.
Например, Великобритания ввела схему поддержки, предусматривающую выплату правительством 80% заработной платы работникам, которые находятся в неоплачиваемом отпуске. Программа обходится государству около 80 млрд фунтов, что составляет 1% ВВП Великобритании в месяц.
Аналогично в Испании правительство ввело схему ERTE (expediente de regulalacion temporal de empleo). Она позволяет компаниям временно увольнять работников, при этом выплату 70% зарплаты государство берет на себя.
Такие программы являются важными как для работников, которые получают, по крайней мере, часть заработной платы, так и для компаний. Поскольку связь работодатель-работник не рвется и может быть в любой момент восстановлена.
Читайте также: Доступные кредиты 5-7-9%. Кабмин увеличил максимальную сумму займа
— Но пока даже жители успешных стран относятся к расходам весьма осторожно. Как изменится структура семейного бюджета?
— Ситуация с пандемией, конечно, может подталкивать домохозяйства к увеличению сбережений. Пока есть данные, собранные центральными банками по всему миру, которые выявляют две основные тенденции. Во-первых, процент людей со сбережениями, не меньше, чем месячный доход, уменьшился на несколько процентных пунктов.
Во-вторых, уменьшилось количество ресурсов, предназначенных для выплат долговых обязательств (измеряется процентом домохозяйств, которые выделяют более 40% доходов на погашение кредитов).
Можно ожидать, что домохозяйства будут экономить еще больше, откладывая на «черный день», и будут брать меньше займов. Но все будет зависеть от того, насколько быстрым будет восстановление.
Читайте также: 73% читателей «Минфина» изменят отношение к деньгам после локдауна
– На что домохозяйства могут существенно увеличить расходы?
– Согласно опросу, проведенному McKinsey, домохозяйства, скорее всего, будут тратить больше на продукты, товары домашнего обихода, средства личной гигиены и предметы домашнего досуга. Ожидается сокращение расходов на транспорт, поездки, услуги и развлечения.
Продолжительность этих изменений во многом будет зависеть от эволюции самого кризиса в области здравоохранения и от того, насколько быстро экономики снимут ограничения.
– Не настроены потребители сейчас и на крупные покупки. Насколько, скажем, изменится спрос на недвижимость?
– Последние тенденции на рынке недвижимости свидетельствуют об уменьшении количества молодежи, приобретающей недвижимость. Это обусловлено рядом факторов. Во-первых, заработки молодежи сегодня значительно ниже, чем, скажем, десять лет назад. Во-вторых, условия рынка ипотечных кредитов уже более жесткие. А в-третьих, цены на жилье существенно выросли.
К сожалению, с экономической точки зрения, коронакризис сильно ударит по молодежи. Скорее всего, они будут получать более низкие зарплаты, поскольку значительная их часть занята именно в наиболее пострадавших из-за локдауна отраслях.
Молодежь еще не успела обзавестись собственным жильем, они либо арендуют его, либо живут с родителями. Это означает, что этим людям будет еще труднее стать участниками рынка недвижимости.
Читайте также: Пик падения цен на недвижимость будет ближе к осени, в среднем на 10-20%
– А как насчет возможности привлечь кредит?
– С точки зрения банков, я рассматриваю два возможных сценария. Они могут сохранять те же условия кредитования, что и сейчас. Но в этом случае право на ипотеку получит еще меньшее количество людей (у них или недостаточно сбережений на вклад, или у них низкий доход).
Уменьшение спроса непременно скажется на ценах на недвижимость, стоимость квадратных метров будет падать, а вместе с этим доходы и активность застройщиков.
Другой вариант, если банки предложат ипотечные кредиты на выгодных условиях, например, уменьшат сумму первого взноса или поднимут максимально допустимую сумму кредита.
Беседовала Ирина Рыбницкая