«По нашим оценкам, падение экономики в трудном II квартале составит 7% год-к-году. Спад продолжится и в III квартале, а экономика сможет полноценно восстановиться от шока только в 2021 году», — говорится в обзоре.
Инфляция
По мнению аналитиков, инфляция в течение 2020 года останется низкой. Снижение цен на нефтепродукты и природный газ компенсирует значительную часть ажиотажного роста цен на некоторые продовольственные товары этой весной.
«Согласно базовому прогнозу, среднегодовой рост индекса потребительских цен (ИПЦ) в текущем году составит лишь 3,4%, по сравнению с 7,9% в 2019 году, как мы и предсказывали в начале этого года. Лишь в конце 2020 года инфляция вернется к целевому диапазону Национального банка Украины (4-6%)», — считают в Альфа-Банке.
Низкая инфляция будет способствовать продолжению курса Национального банка Украины на смягчение монетарной политики. Заданный НБУ ориентир на снижение учетной ставки до 7% годовых в середине 2020 года является реалистичным.
Зарплаты
Согласно новому прогнозу, рост реальных заработных плат по итогам 2020 года составит 6,7% против 9,8% в 2019 г.
Но увеличение безработицы и сокращение доходов малого бизнеса ухудшат динамику реальных имеющихся доходов населения: рост на 6,5% в 2019 году упадет к нулевой динамике в 2020 году.
Внешняя торговля
Одним из важных макроэкономических изменений в 2020 году должен стать опережающий спад объемов импорта по сравнению с экспортом. В частности, это будет обусловлено стремительным снижением цен на импортируемые энергоносители, вынужденным временным сокращением внутреннего спроса на широкий ассортимент импортированных товаров из-за карантинных ограничений, а также массовым сокращением туристических путешествий.
Читайте также: Как эпидемия изменила экономические прогнозы для Украины
Эти факторы будут преобладать над негативными эффектами снижения цен на металлургическую продукцию и уменьшения урожая ранних зерновых в 2020 году.
«Мы ожидаем, что дефицит торговли товарами и услугами в 2020 году сузится на $4 млрд. до $8 млрд. Это, в свою очередь, вместе с финансированием от МФО, будет способствовать сохранению стабильности на валютном рынке и пополнению золотовалютных резервов Национального банка Украины», — отмечается в обзоре.
Основные макроэкономические показатели
| Показатель | 2017 | 2018 | 2019 | 2020п |
| ВВП, млрд грн | 2984 | 3561 | 3975 | 4090 |
| ВВП, USD млрд | 112,2 | 130,9 | 153,8 | 151,5 |
| ВВП, % реального изменения | 2,5 | 3,4 | 3,2 | -2,0 |
| ИПЦ, % среднегодового изменения | 14,4 | 10,9 | 7,9 | 3,4 |
| ИПЦ, изменения декабрь-к-декабрю | 13,7 | 9,8 | 4,1 | 5,9 |
| Средняя зарплата, тыс. грн | 7,1 | 8,9 | 10,5 | 11,6 |
| Средняя зарплата, % реального изменения | 19,1 | 12,5 | 9,8 | 6,7 |
| Имеющиеся доходы, % реального изменения | 10,9 | 10,9 | 6,5 | 0,0 |
| Сальдо Сводного бюджета, % ВВП | -1,4 | -1,9 | -2,1 | -8,0 |
| Государственный долг, % ВВП | 71,8 | 60,9 | 50,3 | 61,3 |
| Сальдо текущего счета, % ВВП | -2,2 | -3,3 | -0,9 | -1,0 |
| Курс USD/UAH, среднегодовой | 26,60 | 27,20 | 25,85 | 27,00 |
Источники: Государственная служба статистики, НБУ, Министерство финансов, прогноз Альфа-Банка Украина
Базовый сценарий основан на следующих предположениях:
- Карантинные ограничения для предприятий непродуктовой торговли, офисной работы и частично – для внутреннего транспорта будут существенно смягчены во второй половине мая;
- Существенные ограничения на международные путешествия, индустрию офлайн-развлечений и ряд других сервисов могут быть продлены.
Читайте также: Два сценария для Украины: кредит МВФ или запуск печатного станка
В случае ухудшения эпидемиологической ситуации и возможного продления жестких карантинных мер широким фронтом тенденция будет развиваться по более пессимистичному сценарию.
Базовый прогноз также предполагает достижение Украиной соглашения с Международным валютным фондом о новой кредитной программе в II квартале 2020 года. Вместе со средствами от других международных финансовых организаций (МФО) это даст возможность профинансировать основную часть стремительно возросшего дефицита государственных финансов, что составит 8% ВВП в 2020 году.
Из-за стремительного расширения бюджетного дефицита отношение государственного долга к ВВП Украины в 2020 году вырастет до 61% ВВП, вернувшись к показателю 2018 года.