«Учитывая готовность ФРС и ЕЦБ к дальнейшему снижению ключевых ставок, в краткосрочном периоде мы ожидаем сохранение интереса склонных к риску портфельных инвесторов к покупке активов стран с переходной экономикой», — говорится в отчете банка Focus Ukraine.
Бонус от «Минфина»: ОВГЗ с доходностью до 18% + 0,2% к ставке
Аналитики констатируют, что на украинском рынке облигаций происходит постепенное и последовательное снижение доходностей. При этом доля нерезидентов растет и уже достигла 7,8% по сравнению с 0,8% в начале 2019 года. Увеличение спроса на ОВГЗ можно связать с открытием доступа международного депозитария Clearstream для иностранных инвесторов, который упростил вход на украинский рынок и тем самым повысил ликвидность и привлекательность облигаций.
Как отмечается в отчете Focus Ukraine, в июле-сентябре Украина должна выплатить около 2,2 млрд долларов по внешним и 2,8 млрд долларов США по внутренним обязательствам. По состоянию на начало июля на валютных счетах правительства находилось порядка 3,1 млрд в эквиваленте долларов.
Что поможет наполнить валютные закрома
Аналитики также назвали несколько других факторов, которые будут способствовать притоку валюты в Украину.
- Улучшение ценовой конъюнктуры на товары украинского экспорта, в частности – на зерновые и железную руду, на фоне снижения мировых цен на нефть и падения интенсивности «торговых войн».
- Приток валюты от трудовых мигрантов. В мае его объем составил 1 млрд дол. США, а за 5 месяцев этого года — 5 млрд дол. США (+16,3%г/г). «Учитывая высокую заинтересованность европейских стран в привлечении украинских «заробитчан» на фоне усиливающегося кадрового дефицита, вероятно сохранение высоких темпов роста притоков валюты от трудовых мигрантов», — прогнозируют аналитики.
Какие риски
Потребительские настроения украинцев остаются высокими, а обменный курс гривны укрепляется. Это может стать стимулом для роста импорта. В результате давление на текущий счет платежного баланса усилится.