В ноябре потребительские цены выросли на 1,4 % м/м, что немного ниже наших ожиданий (+1,7 % м/м) и консенсус-прогноза Reuters (+1,6 % м/м). В целом инфляция ускорилась с 9,5 % г/г в октябре до 10 % г/г. Основным фактором роста вновь было повышение цен на продукты питания, где наблюдалось сезонное подорожание овощей и молока. Более того, повышение тарифов на газ с 1 ноября на 23,5 % привело к подорожанию коммунальных услуг на 6,1 % м/м.
По итогам заседания Монетарного комитета НБУ 12 декабря было принято решение сохранить учетную ставку на уровне 18 %. Тем не менее регулятор изменил операционный дизайн своей монетарной политики, привязав ставку двухнедельного кредита рефинансирования к ключевой ставке с 11 января.
Укрстат подтвердил свою предварительную оценку роста ВВП в III кв. на уровне 2,8 % г/г. Основным драйвером роста остается высокий потребительский спрос на фоне роста благосостояния населения. В то же время высокий потребительский спрос оказывал отчасти и негативное влияние на рост экономики, поскольку способствовал ускорению роста импорта и, как следствие этого, расширению негативного вклада чистого экспорта.
Динамика промпроизводства ухудшилась в ноябре на фоне спада в перерабатывающей промышленности. Тем временем торговля сохраняла быстрые темпы роста благодаря высокому потребительскому спросу. Рост в строительстве в ноябре замедлился из-за снижения жилищного строительства на фоне низкого спроса и неблагоприятной динамики цен для застройщиков. Спад в транспортной отрасли углубился вследствие снижения грузооборота трубопроводным транспортом из-за сокращения объемов перекачки и транзита нефти и газа.
В ноябре дефицит текущего счета сократился почти в три раза (с 0,8 млн долларов до 0,3 млрд долларов) благодаря снижению дефицита внешней торговли на фоне существенного замедления роста импорта товаров. Размещение еврооблигаций правительством обусловило профицит финансового счета в размере 1,6 млрд долларов, в результате чего платежный баланс был сведен с профицитом в 1,3 млрд долларов, а международные резервы выросли на 1 млрд долларов (до 17,7 млрд долларов) и вернулись на уровень покрытия 3 месяцев будущего импорта.
С подробными макроэкономическими отчетами банка «Пивденный» можно ознакомиться тут.