От Молдовы до Кореи. Где искать валютную альтернативу доллару

«Минфин» разбирался, стоит ли хранить сбережения в валюте и могут ли  «экзотические» денежные единицы стать выгодным активом для инвестиций.

Классика: доллар или евро

В Украине любые операции с валютой всегда так или иначе будут связаны с курсом доллара: прямо обменять гривну на евро, шведскую крону или казахстанский тенге у нас невозможно.

Для конвертации украинские банки и обменники используют так называемый кросс-курс: чтобы посчитать сколько гривен стоит евро, нужно сначала перевести украинскую валюту в доллар, а потом перевести в евро. 

Заработать больше на долларовом депозите: до +0,7% к базовой ставке 

Такой подход делает курс гривны относительно других валют зависимым от котировок доллара на мировых рынках. Но в этом есть своя логика: около 80% всех международных расчетов Украина проводит именно в американской валюте. 

Международные котировки, как правило, очень волатильны. Старший аналитик Forex Club Андрей Шевчишин отмечает, что с начала года евро потерял к доллару на мировых рынках 2,5% стоимости, канадский доллар – 2,69%, шведская крона – 10,5%.

По словам валютного стратега Saxo Bank Джона Харди, против евровалюты играют проблемы с бюджетом в Италии, тема Брексита Великобритании, потенциальная смена политических сил при власти в Германии, а также набирающие обороты торговые войны.

«Доллар активно растет на фоне улучшения экономической ситуации в США и роста ожиданий относительно дальнейшего увеличения процентной ставки ФРС в декабре. Курс евро на фоне неопределенности по Brexit, снижается», — рассказывает аналитик Альпари Максим Пархоменко.

Украинский рынок уже отобразил этот тренд: гривня укрепилась к евро до самого высокого уровня за последние три месяца – 31,4 грн/евро. Это значит, что те, кто в ноябре прошлого года решил «зайти» в европейскую валюту, на данный момент смогли заработать только 0,5% годовых в гривне.

Экзотика: кто растет сильнее доллара

Этот год оказался проблемным для многих валют мира – под «раздачу» попали и страны G10, и, особенно, развивающиеся рынки.

«С начала текущего года индекс доллара к корзине основных мировых валют вырос на 5%, благодаря агрессивному ужесточению кредитно-денежной политики ФРС США и слабости мировых экономик на фоне торговых ограничений и барьеров. Ни одна из локальных валют, согласно данным Bloomberg, с начала года не преодолела 3,8% барьер роста», — отмечает Шевчишин из Forex Club.

Если исходить из украинских реалий, то среди валют, курсы которых НБУ публикует ежедневно, сильнее доллара по отношению к гривне укрепилась только одна денежная единица – молдавский лей.

Подарок под елку: розыгрыш 50000 гривен от топ-банков

Валюта этой страны уже больше двух лет демонстрирует рост относительно других европейских денежных единиц. Одно из объяснений – местный центробанк сохраняет высокую норму резервирования для коммерческих банков. Это искусственно удерживает часть денежной массы вне рынка, в том числе валютного.

Кроме доллара и лея, больше чем на 3% к гривне укрепились гонконгский доллар, японская йена, корейская вона, египетский фунт, швейцарский франк, сингапурский доллар, фунт стерлингов и хорватская куна. 

Больше других ухудшили позиции относительно гривны индонезийская и индийская рупии, казахстанский тенге, российский рубль и турецкая лира.

*За 1000 единиц

На мировых рынках лучшие показатели к доллару демонстрируют следующие валюты. Первое место за сейшельской рупией – +3,83%. Вторая и третья позиции у мексиканского песо (+3,62%) и албанского лека (+3,32%) соответственно. Молдавский лей идет четвертым – +2,7%. Замыкает пятерку кенийский шиллинг – +2,46%.

«Стабильность и ликвидность «нестандартных» валют будет зависеть как от развития международных рынков, так и от состояния локальных экономик. Приобретать их имеет смысл разве что с точки зрения диверсификации инвестиционного портфеля», — считает директор департамента рыночных исследований IBI-Rating Виктор Шулик.

По словам Шевчишина, особенность «экзотических» валют - широкий спред между ценой покупки и продажи и небольшие объемы инвестиций. На итоговую доходность вложений в необычные валюты могут повлиять и дополнительные комиссии, которые придется заплатить при конвертации.

«Сказывается отсутствие интереса со стороны населения и банков. Поэтому альтернативой доллару и евро могут быть разве что валюты стран соседей Украины – белорусский рубль, лей, злотый, турецкая лира. Их в любом случае можно будет обменять, как минимум, в стране происхождения», — говорит Шевчишин.

Варианты для гурманов

Валюты развивающихся стран вряд ли подходят для долгосрочного инвестирования. По словам Шулика, они гораздо более чувствительны к кризисам, чем общепризнанные резервные валюты МВФ: доллар, евро, йена, фунт стерлингов, швейцарский франк, китайский юань.

К этому списку можно добавить и другие свободно конвертируемые валюты, которые раньше включались в первую группу классификатора валют НБУ, считает Шулик. В классический перечень, кроме резервных валют, входили австралийский и канадский доллары, а также исландские, норвежские и шведские кроны.

«Многое зависит от конечной цели сбережений. По сути, валюты первой группы классификатора — это такие же инвестиционные инструменты, только менее распространённые, по сравнению с долларом и евро», — отмечает Шулик.

В 2016 году НБУ существенно расширил первую группу, добавив в нее все валюты стран ЕС, не входящих в зону евро, а также вону, гонконгский, сингапурский и новозеландский доллары, израильский шекель и мексиканский песо. Исландскую крону перевели во вторую группу.

В середине ноября американский инвестбанк Goldman Sachs опубликовал свой прогноз по песрпективам основных валют на 2019 год. Американцы считают, что доллар будет дешеветь, зато японская йена, канадский, австралийский и новозеландский доллары, латиноамериканские валюты, а также израильский шекель будут укрепляться.

«Минфин» решил проверить, сколько могла бы принести в этом году гривневая инвестиция в эти и другие валюты крупных экономик мира. Для примера оценивали инвестицию в размере 100 тыс. и 1 млн грн. Оказалось, что все варианты принесли бы убыток.

*Пример: в январе мы купили на 100 тыс. грн 3,394 тыс. швейцарских франков по курсу 28,62 грн/CHF. В ноябре мы продали их по курсу 27,99 грн/CHF, получив на 2,190 тыс. грн меньше, чем первоначальное вложение.

Но на практике купить нестандартную валюту в Украине не так уж просто. Большая часть банков продает населению только стандартный набор из долларов-рублей-евро. Некоторые допускают опции с фунтом стерлингов и швейцарским франком. В остальном желающим приобрести нетипичные денежные еденицы придется идти в небанковский обменник.

Из пяти банков с крупнейшими розничными сетями два (Ощадбанк и Альфа-Банк) – торгуют только стандартным набором валют, еще два (Райффайзен и Укрсиббанк) – продают франк и фунт. Самый широкий перечень у Привата – кроме указанных валют здесь можно купить также польский злотый и чешскую крону.

С чем готовиться к кризису

По мнению Шевчишина, валюту нельзя считать полноценным средством инвестирования, но в кризисные периоды она становится хорошим способом сохранения денег. Как отмечает Пархоменко, в текущих условиях оптимальной валютой для хранения свободных средств остается доллар. Шулик советует обратить внимание на швейцарский франк.

«Франк демонстрирует удивительную курсовую стабильность, и имеет предпосылки выдержать возможный шторм на финансовых рынках в случае обострения торговых войн между крупнейшими экономиками мира», — поясняет он.

На мировых рынках швейцарский франк укрепился к доллару на 0,26%, японская йена – на 0,89%. По словам Шевчишина, это единственные топ-валюты, которые смогли в этому году удержать свои позиции к доллару.

Как отмечает Шулик, при выборе валюты важно понимать не только потенциал экономического роста страны, но и сопровождающий его политический контекст. Это прямо влияет на независимость центробанка конкретного государства. Почему это важно – наглядно показал опыт Турции и девальвации ее валюты в этом году.

Ольга Терещенко