Какие новации вводит законопроект по упрощению привлечения инвестиций и внедрения новых финансовых инструментов, рассказал в своем блоге на Facebook Тарас Козак, президент инвестиционной группы УНИВЕР.
Фондовый рынок в Украине жив? Или мертв? На мой взгляд, оба варианта некорректны. Считаю, что фондовый рынок находится в состоянии клинической смерти, в реанимации. Теплится только на одном инструменте — государственных облигациях, ОВГЗ.
Можно ли в современном мире жить без фондового рынка? Легко! Например, в Северной Корее его нет. И ничего, ее жители в бешеном восторге от руководства страны.
Но хочется ближе к цивилизации. Как в Западной Европе, Северной Америке или хотя бы как в соседней Польше, которая по многим параметрам становится для нас бенчмарком. К сожалению, мы увеличиваем отставание от Польши. Нужны серьезные реформы, защита прав инвесторов, внедрения новых инструментов, борьба с манипулированием.
Все эти нормы, необходимые для функционирования современного рынка капиталов, хорошо прописаны в новом законопроекте # ПЗУ9035, который недавно был поддержан на банковском комитете парламента. И единогласно рекомендован для принятия в 1-м чтении на заседании Верховной Рады представителями различных фракций!
Указанный законопроект является консенсуальным. В нем сняты опасения многих участников рынка о чрезмерных полномочиях Регулятора — они вынесены в отдельный законопроект. Нет также новаций о финансировании Регулятора за счет взносов участников рынка.
Зато есть следующие важные, на мой взгляд, тезисы:
Законодательно вводятся понятия производных инструментов — деривативов. Когда мы слышим о рыночной цене нефти или зерна на мировых рынках, то, как правило, речь идет о цене фьючерсов на эти сырьевые товары, а не саму нефть или зерно. Объемы торговли фьючерсами на мировых финансовых рынках на порядки больше, чем на базовые активы. В Украине сегодня торговли деривативами практически нет.
Принятие законопроекта позволит биржам выполнять одну из ключевых функций — установление справедливой рыночной цены на сырье. Это не понравится нашим олигархам-экспортерам. Ведь сегодня они продают сырьевые товары косвенным покупателям по рыночной цене. Обычно покупателями являются связанные с олигархами оффшорные прокладки, а цена продажи существенно занижена. Такая схема позволяет «вывозить» капиталы из Украины без надлежащего налогообложения (трансфертное ценообразование). Введение регулируемых рынков будет способствовать наполнению бюджета и бороться со схемами оттока капиталов.
Защита прав инвесторов. В первую очередь — инвесторов в облигации. Именно корпоративные облигации станут следующим инструментом, на который будет реальный спрос инвесторов после снижения доходности по ОВГЗ. Чтобы избежать повторения проблемы 2008-2010 годов, когда эмитенты облигаций просто «кидали» инвесторов, не отдавали деньги. Псевдобанкротства, бесправие облигационеров, мошенничество с активами должны отойти в прошлое. Инвесторы получат мощные инструменты для защиты своих прав.
Это лишь небольшая часть новаций, которые вводит законопроект # 9035. Но даже этого достаточно, чтобы бороться за его принятие.