Александр Паращий, руководитель аналитического отдела ИК Concorde Capital в колонке для liga.net объясняет, сколько денег может уйти из страны после отмены соответствующего запрета, и как это впоследствии отобразится на украинской экономике. «Минфин»выбрал главные тезисы.
Временные ограничения на репатриацию дивидендов за границу, введенные в конце 2014 и начале 2015 годов были вынужденными. Валюты на рынке не хватало не только на конвертацию заработанных иностранными компаниями дивидендов, но и на более насущные потребности. Сейчас же, когда долларовой ликвидности на рынке более чем достаточно, самое время разрешить иностранным инвесторам воспользоваться своим правом получить прибыль.
Стоит ожидать, что процесс репатриации может начаться в начале лета 2016 года.
Подразделения зарубежных компаний (не считая банки) заработали около 17 млрд грн прибыли в 2014 году и еще около 11 млрд грн в 2015-м, по нашим оценкам. Если бы вся эта прибыль ушла за границу в форме дивидендов, это привело бы к оттоку из страны $1,1 млрд. Очевидно, не все зарубежные инвесторы желают получить дивиденды в полной мере. Например, мобильные операторы продолжают тратить деньги на инвестиции в развитие новых сетей в Украине.
В НБУ ожидают, что в виде дивидендов из страны могут уйти $0,5-0,6 млрд.
Такой отток (а это будет и отток банковских депозитов) не может пройти бесследно для экономики, финансовой системы и перспектив национальной валюты. Если он совпадет с окончанием временного бума на международных сырьевых рынках, чего нельзя исключать уже в начале лета, то перспективы гривны будут еще менее завидными. Видимо, поэтому Нацбанк пока не объявляет четких рамок либерализации, и обещает лишь составить график репатриации по результатам заявок.
Но разрешать вывод законно заработанных дивидендов необходимо, иначе с каждым днем сумма для вывода будет увеличиваться, и провести репатриацию будет еще сложнее и болезненнее.
Разрешение на вывод дивидендов станет хорошим сигналом для всех инвесторов. Кто-то все же рискнет инвестировать в Украину. Приток новых инвестиций — как раз то, что позволит увеличить спрос на гривну и поддержать ее курс. А в недалеком будущем — еще и создать основу для экономического роста для Украины.