Украинские банки отказываются от гособлигаций

В апреле банки начали отказываться от инвестиций в подешевевшие ОВГЗ и переключились на покупку депозитных сертификатов Нацбанка.

В распоряжении «Дела» оказались свежие данные финансовой отчетности первой десятки украинских банков. Согласно им, крупнейшие финучреждения страны продолжили наращивать портфель облигаций внутреннего государственного займа (ОВГЗ) и ценных бумаг Нацбанка. Причем, если в марте банки в основном вкладывались в ОВГЗ, то в апреле их предпочтения несколько изменились в сторону бумаг Национального банка.

Лидером по чистому приросту портфеля ценных бумаг правительства и НБУ стал Ощадбанк. За прошлый месяц он почти в два раза увеличил объем приобретенных бумаг — до 5,5 млрд грн. После госбанка наиболее активными инвесторами в госбумаги по итогам апреля стали ОТП Банк, вложения которого выросли на 784 млн грн — до 1,1 млрд грн и Укрсоцбанк (на 743 млн грн) — до 2,2 млрд грн.

Опрос банкиров показал, что в прошлом месяце они в основном вкладывали свободные средства не в ОВГЗ, как в марте, а в депозитные сертификаты НБУ. Яркий пример временного отказа от облигаций правительства — Укрсоцбанк. Он в апреле не приобрел ни единой бумаги Министерства финансов, вложив в депозитные сертификаты НБУ около 0,74 млрд грн. «В конце апреля у нас благополучно погасились госбумаги, и мы больше их не покупали. Сейчас ОВГЗ у нас в портфеле около 300 млн грн», — сообщил директор центра казначейства и институционального бизнеса Укрсоцбанка Сергей Маноха. Общий портфель ОВГЗ и ценных бумаг НБУ в банке на начало мая составлял около 2,2 млрд грн.

О том, что аппетит банков к ОВГЗ в апреле значительно поутих, свидетельствует и статистика НБУ. Так, если в марте портфели ОВГЗ банков выросли на 4,7 млрд грн, то уже в апреле чистый приток составил всего 2,4 млрд грн.

Такую динамику банкиры объясняют двумя причинами. С одной стороны, в апреле Минфин выкупил ОВГЗ у банков на 3,7 млрд грн, с другой — банки перестали так активно приобретать гособлигации из-за снижения их доходности и в ожидании выпуска НДС-облигаций. «Нельзя бесконечно покупать. Некоторые банки уже подошли к границам лимитов на вложения в госбумаги. Доходность понизилась — это тоже повлияло на интерес к этому инструменту», — объясняет директор казначейства Райффайзен Банка Аваль Владимир Кравченко.

Деньги — в руки НБУ

Изменение предпочтений банкиров в сторону депозитных сертификатов НБУ эксперты объясняют двумя причинами. Во-первых, доходность бумаг Нацбанка сейчас не намного отличается от предлагаемой правительством — 8% и 10,4% соответственно (срок обращения бумаг — 3 месяца). К тому же сертификаты НБУ выгодно отличаются сроком обращения. Так, если правительство размещает свои бумаги на срок от 3 месяцев и более, то вложиться в сертификаты Нацбанка можно как на 2-3 дня, так и на месяц и на три. «НБУ в последнее время предлагает обоснованно рыночные ставки по своим сертификатам — 7-9%, и это уже интересно, если учитывать, что срок погашения — один-три месяца. Жаль, что они только раз в неделю проводят такие аукционы», — сетует Владимир Кравченко.

По словам старшего аналитика Astrum Investment Management Сергея Фурсы, банки сейчас ощущают переизбыток именно краткосрочной ликвидности, поэтому и предпочитают бумаги НБУ. «У банков избыток короткой ликвидности, поэтому в апреле, в основном во второй половине месяца, банки ее «прятали» в депозитные сертификаты», — говорит Сергей Фурса.

Иностранцы вошли во вкус

Примечательно, что вместе с падением интереса к государственному долгу со стороны украинских банков в прошлом месяце возрос спрос на ОВГЗ у иностранных кредиторов. Так, если в марте прирост портфеля ОВГЗ в собственности нерезидентов составил 1,4 млрд грн, то уже в апреле, несмотря на сильно сниженную доходность, их вложения выросли на 2,2 млрд грн.

Аналитики такой мини-парадокс объясняют временным лагом, мол, нерезиденты не так быстро реагируют на изменение ситуации в украинской экономике. «Нерезиденты не успели зайти на рынок ОВГЗ, когда те выпускались с хорошей доходностью. Все дело в инерции и быстроте принятия решений», — утверждает Сергей Фурса. Хотя последние три аукциона Минфина показали, что интерес у нерезидентов к ОВГЗ тоже поутих. В мае их портфель вырос всего на 1,4 млн грн.

Крупнейшим инвестором в ОВГЗ и депозитные серитфикаты НБУ среди финучреждений первой десятки является Райффайзен Банк Аваль, который вложил в эти финансовые инструменты около 5,6 млрд грн.

Как крупнейшие банки покупают госбумаги

Банки из топ-10 по размеру активов. На начало мая в портфелях ПриватБанка и Проминвестбанка госбумаг не было