Сбалансированный инвестиционный портфель: как его сейчас собрать

Раньше стабильный рост экономики, устойчивая инфляция и понижение процентных ставок способствовали росту акций. Теперь эти тренды сменяются противоположными. Только сбалансированный портфель поможет инвесторам справиться со всем, что могут подбросить следующие несколько лет. Как его сформировать, рассказала в фейсбуке Виктория Тигипко, основатель и управляющий партнер венчурного фонда TA Ventures.

фото: fortrader.org

Начнем с отбора активов для каждого сценария

По-настоящему сбалансированному портфелю не важно — растут или падают темпы экономического роста и инфляции. Он должен эффективно работать в любых условиях. Это означает поиск инвестиций, которые могут приносить доход в долгосрочной перспективе. При этом они должны по-разному реагировать на влияние экономической ситуации.

Например, при сильном экономическом росте и снижении инфляции лучше отдать предпочтение глобальным акциям. Они торгуются с дисконтом, менее подвержены риску, характерному для США, и диверсифицированы по большему количеству секторов.

Следующий шаг — распределение активов

Нужно убедиться, что у вашего портфеля нет сильного перекоса в сторону того или иного сценария. У каждого из активов разная волатильность. Это означает, что одинаковое распределение — скажем, по 50% — вряд ли обеспечит сбалансированный портфель. Представьте, что облигации обычно двигаются на $1, а акции — на $3.

Портфель, который состоит на 50% из облигаций и на 50% из акций, — не самый лучший вариант. Последние будут чрезмерно влиять на показатели портфеля. Чтобы его сбалансировать, нужно иметь в три раза больше облигаций, чем акций.

Корректируйте распределение, если считаете, что цена на рынке оторвалась от реальной ситуации. Допустим, выглядит так, что темпы роста экономики замедлятся больше, чем считают инвесторы.

Вы, например, можете ожидать, что это приведет к падению инфляции. Однако оно будет не столь значительным, как прогнозируется. Поэтому, например, можно снизить долю акций и сырьевых товаров, а также увеличить — долгосрочных казначейских облигаций и золота.

Далее — ребалансировка портфеля

Ее следует проводить периодически (например, раз в квартал) или каждый раз, когда какой-нибудь класс активов испытывает значительное движение. Это необходимо, потому что ваше фактическое распределение, скорее всего, значительно отклонилось от целевого.

Ребалансировка означает, что вы будете покупать больше активов, когда их цена падает, и меньше, когда они растут.

Сохраняйте реалистичные ожидания

Это оборонный портфель, который максимизирует возможность заработать в условиях непредсказуемой экономической ситуации. Он с гораздо меньшей вероятностью несет значительные или длительные потери. Однако, не ждите от такого портфеля сверхприбыли. Вы жертвуете ею в обмен на лучший сон.

Если вам хочется все же не жертвовать потенциальной прибылью и вы готовы делать долгосрочные инвестиции, то венчурные инвестиции в компании на ранних стадиях — это то, на что вам точно необходимо обратить внимание.

Поскольку выход из ранних компаний, в которые вы сейчас проинвестируете, произойдет через 5+ лет, ситуация на рынке сегодня не повлияет на оценку компании при вашем выходе из нее. При этом, сейчас у вас есть шанс получить аллокацию в стартапы по более выгодным оценкам, чем это было год назад.

Кроме того, венчурные фонды начали сбрасывать обороты в плане количества инвестиций, а это значит, что у них есть больше времени на due dilligence (комплексную юридическую оценку). А это значит, что качество компаний, которые получают финансирование, растет.