Кратковременный «отскок» или «дно»
Большинство инвесторов склоняются к мнению, что рост последних дней — это классический «bear market trap», кратковременный рост, после которого нас снова ждет падение, и так до полной капитуляции.
Все возможно, ведь кратковременные «отскоки» являются неотъемлемой частью любого медвежьего рынка, о чем свидетельствует статистика. В 2000 году таких «отскоков» было 6, в 2008 — 5, в 1932 и 1934 по 4, 1980 — 3 и в 1970 — 2. На этот раз наблюдаем только за первым. Будет ли он единственным, как в кризис 1948 года, увидим.
Читайте также: Рецессия и спад на фондовом рынке США: почему инвесторам не стоит бояться
Рынок труда сбавляет обороты
Во вторник будет обнародовано значение Индекса уверенности потребителей (Сonsumer confidence index), что является хорошим индикатором происходящего в американской экономике. Как замечательно выразился один из руководителей Commonwealth Financial Network: «Как чувствует себя потребитель, так чувствует себя и экономика и, в конечном счете, рынок».
На этой неделе нас будет ждать много информации о состоянии рынка труда в США. Главным событием, конечно, станет отчет Департамента труда США о состоянии рынка в мае, который будет обнародован в пятницу.
Ожидается определенное снижение количества вышедших на работу людей — с 428 тысяч в апреле до 325 тысяч в мае. На фоне инфляции, которая вынуждает компании сокращать расходы, многие из них объявили об остановке трудоустройства новых сотрудников и сокращении существующего персонала.
Читайте также: Влияние надвигающейся войны и рецессии на фондовый рынок США
Инфляция не оставляет места оптимизма
Инфляция остается главной темой разговоров в корпоративном мире. По данным FactSet, термин «инфляция» употреблялся хотя бы один раз 398 компаниями из S&P 500 во время оглашения результатов за первый квартал. 338 также употребили словосочетание «производственные цепи».
В целом прибыль S&P 500 выросли на 9%, что является самым низким показателем с четвертого квартала 2020 года. Но хуже всего то, что во втором квартале нас может ожидать довольно много негативных сюрпризов от компаний, прибыльность которых страдает от инфляции, а это вряд ли добавит рынку оптимизма.
В среду, 1 июня, начинается ранее объявленное ФРС сокращение баланса, так называемое QT (Quantitative Tightening), как одна из мер по преодолению инфляции. Наверное, никакого моментального эффекта ждать не стоит, но, в целом, QT и начало цикла повышения ставок являются одним из ключевых отличий нынешней ситуации от предыдущих кризисов.