Хроника пикирующей России
Глава центробанка РФ Набиуллина: «Экономика может жить на запасах временно. Уже во втором — начале третьего квартала Россия войдет в период структурной трансформации. Экономика PФ вступает в непростой период структурных изменений, санкции уже сказались на финсекторе и сейчас будут влиять на реальный».
Коммерсант: производители продуктов питания в России бьют тревогу. Блокировка автотранспорта из ЕС угрожает оставить пищевую отрасль без импортных ингредиентов. Теперь россияне узнают настоящий вкус колбасы без усилителей вкуса. Увидят ее цвет без красителей. И вообще, вряд ли колбаса доберется до прилавков без специальной химии, так как просто протухнет в дороге.
Госдума выдала очередной перл: артистов нужно проверять на уважение к суверенитету РФ перед публичными выступлениями. Интересно будет понаблюдать. Наверное, специальные тройки настоящих «коммунистов» будут вызывать на допрос артистов. С пристрастием.
Ассоциация банков России направила властям страны предложение ввести уголовное наказание за хранение криптовалют вне криптобирж или отказ предоставить ключи «уполномоченным органам». Хранишь много крипты на «холодном кошельке» — тебе стоит бежать из РФ, пока выпускают.
Героическая Украина
Зеленский: «российские войска начали «битву за Донбасс».
Пентагон: Россия в Украине сосредоточила 76 батальонных тактических групп. Это ударные подразделения российской армии.
В августе 2021 года Шойгу говорил, что у РФ было 170 БТГ. В составе каждой — 600−800 солдат и офицеров. То есть в составе БТГ в Украине около 50 тыс. чел. или 45% от численности БТГ годом ранее.
Украина начала переговоры с МВФ о послевоенном восстановлении.
Читайте также: Ferrexpo, МХП и Kernel: что происходит с акциями украинских компаний во время войны
Dragon Capital: в марте падение реального ВВП Украины составило 45% г/г. Бюджетный дефицит в 2022 году может составить 16−26% ВВП. Дефицит текущего счета платежного баланса составит 0−3% ВВП (от себя добавлю, что это основа для стабильного курса гривны). Dragon ждут курс 33 грн/$, когда НБУ вернется к плавающему курсообразованию. Инфляция достигнет 15%.
Международные новости
Китай показательно провел военные учения недалеко от Тайваня с отработкой захвата побережья.
Израиль первым в мире испытал лазерное оружие. «Гиперболоид инженера Гарина» может поступить на защиту от вражеских ракет и беспилотников уже через 1−2 года. Это защитное оружие кардинально поменяет расклад сил на Ближнем Востоке и других регионах.
Во время парада президент Ирана заявил, что армия страны нанесет удары по центру Израиля в случае его действий против иранского народа.
А Турция тем временем начала спецоперацию против «Рабочей партии Курдистана» на севере Ирака. Ирак на это никак не отреагировал.
Международный научно-исследовательский институт риса ожидает сокращение урожайности риса на 10%. Это приведет к недопоставкам 36 млн тонн риса, что эквивалентно потреблению 500 млн человек. Причина — очень высокие цены на удобрения.
Налоговая служба США (IRS) выслала более 70 млн американцам налоговые возмещения в среднем по $3 175. Это традиционные ежегодные возвраты налогов в Штатах. Средняя сумма в этот раз на 10% больше, чем годом ранее.
Средняя зарплата руководителей крупнейших (по выручке) 100 американских компаний по итогам 2021 года выросла на 31% и достигла $20 млн. А средняя часовая зарплата в этих компаниях выросла на 4,3% — до $71 869 за год.
Читайте также: Инфляция бьет рекорды: что делать государству, чтобы не добить экономику
Разрыв между средней зарплатой генерального директора и средней зарплатой в компании (из списка 100 крупнейших по выручке) вырос с 238 к 1 до 254 к 1. Богатые становятся еще богаче.
Рыночные новости
BOFA Securities: среди инвестиционных управляющих царит рекордный с 1990-х годов (начало опросов по этому поводу) пессимизм. При этом управляющие видят риски не только рецессии, но даже стагфляции (впервые с августа 2008 года).
Goldman Sachs говорит, что сейчас нет еще одного важного условия для рецессии. GS пишет: «мы по-прежнему не считаем рецессию неизбежной, особенно с учетом того, что цели [ФРС] по охлаждению экономики при одновременном предотвращении рецессии будет способствовать нормализация предложения рабочей силы и цен на товары длительного пользования после Covid».
А я напомню, что из-за ужесточения миграционной политики Трампом США «недополучили» по традиционному миграционному потоку 4−5 млн чел. А сейчас дефицит рабочей силы в США как раз и составляет 5 млн чел. Администрация Байдена никак не смягчает трудовую миграцию. И поэтому структурный дефицит рабочей силы в США сохраняется. А это ведет к росту зарплат и толкает вверх инфляцию спроса.
У ФРС в текущих условиях практически не остается выбора с быстрым монетарным ужесточением. Но оно не приведет к росту трудовых ресурсов (ФРС никак не влияет на улучшение трудовой миграции), а лишь может вызвать рецессию и увольнения, что стабилизирует зарплаты и инфляцию спроса.
Что касается товаров длительного пользования (телевизоры, холодильники
Падение реальных доходов населения США (обнищание), конечно же, вернет на рынок труда 2−3 млн чел., которые ранее ушли с него, получив бюджетную помощь. И это улучшит ситуацию на рынке труда. Но будет явно недостаточно, чтобы закрыть структурный дефицит спроса на рабочую силу.
GS также пишет, что ужесточение монетарной политики было не единственным фактором появления рецессий.
- В 1969-м это было фискальное ужесточение.
- В 1973 и 1980 это были шоки цен на нефть.
- В 1990 — шоки цен на нефть и финансовые дисбалансы.
Я бы продолжил этот временной ряд:
- В 2001 — крах пузыря доткомов.
- В 2008 — крах ипотечного пузыря.
- В 2020 — локдауны.
Но сейчас разве в мире все чинно и спокойно? Разве нет дополнительных причин для рецессии? И ответ, конечно же: «Да» — перебои в цепочках поставок, множественные дисбалансы, скачок цен на нефть и зерно, в том числе из-за войны.
Читайте также: Три сценария для экономики Украины во время войны
Буллард из ФРС снова жестит: не исключает повышение ставки ФРС 4 мая сразу на 0,75%. Минимальной целью повышения ставки в текущем цикле называет 3,5%. Правда, экономических проблем для США от этого повышения он не ждет. Да и сам он ждет, что члены ФРС, скорее, проголосуют за уже заложенное в цены повышение на 0,5%.