Что на этой неделе заставляло инвесторов нервничать

Если коротко, то результаты неоднозначны, а прогнозы неопределенны, как результат — ответная реакция рынка. Все расстроены и немного на перепутье… Желание расти теми же темпами, что и в прошлые годы, и зарабатывать большие деньги, дискутируя о неслыханных перспективах компаний, никуда не исчезло, особенно в сегменте розничных инвесторо. Ввдохновленных пропагандой брокеров до сих пор верят, что «stonks only go up» (акции всегда растут).

Читайте также: Маск покупает Twitter: что будет с соцсетью и акциями мелких акционеров

Но реальность изменилась и в цене снова фундаментальные качества компаний, о важности которых в последние несколько лет все как-то забыли. Вот рынок и лихорадило всю неделю, заставляя инвесторов бросаться от одних крайностей к другим. А если учесть еще и сюрприз на макроэкономическом фронте, начинаешь понимать, что в ближайшее время нас, скорее всего, будут ждать определенные испытания.

Главная неожиданность недели: падение американского ВВП

Начнём с сюрприза… В четверг были объявлены данные о динамике ВВП США в первом квартале. Вместо ожидаемого роста на 1.1% получили падение на 1.4%. Обидно, особенно если учесть, что в прошлом году в первом квартале экономика США выросла на 6.9%.

Причинами падения ВВП стали снижение частных инвестиций в запасы, уменьшение экспорта, расходов федерального правительства, а также сокращение государственных и местных государственных расходов.

При этом увеличился импорт, который при расчетах вычитается из ВВП. Хотя следует признать, что паники падение не вызвало, преимущественно благодаря тому, что персональное потребление выросло на 2.7%, а объем инвестиций — на 7.3%.

Все это показывает тот факт, что американская экономика растет и часть спроса удовлетворяется за счет внешних источников. Так что не все так плохо. Но и не очень хорошо, ведь на фоне рекордно высокой инфляции подобная статистика делает задачу ФРС, которая уже на следующей неделе будет решать дальнейшую судьбу монетарной политики, сверхсложной.

Центральный банк США двигается по очень тонкому льду и шанс на ошибку в определении стратегических направлений монетарной политики растет. Ну и, конечно, все это окажет огромный эффект на рынки. Вот инвесторы и переживают, заставляя индексы качаться то вверх, то вниз, каждый раз увеличивая амплитуду колебаний…

Герои и неудачники недели

Результаты технологических гигантов оказались смешанными:

Microsoft превзошел ожидания по выручке и прибылям и дал хороший прогноз — акции выросли.

Apple тоже превысил ожидания, но прогноз выдал осторожный — цена после объявления немного снизилась, но повышение дивидендов и расширение программы выкупа акций похоже спасет ситуацию.

Google немного расстроил — выручка превысила ожидания, прибыль наоборот, не дотянула, но катастрофического падения цены не произошло.

Неудачником недели, похоже, стал Amazon — и выручка, и доходы ниже ожиданий, и прогноз слабенький. Перед открытием торгов в пятницу акции потеряли около 10%.

Читайте также: Стоимость Tesla за день упала на $126 миллиардов

А героем недели стал Facebook — после превращения в Meta цена на акции компании в течение нескольких месяцев двигалась все дальше и дальше на юг, а количество критики в адрес социальной (цели) сети росло. Но стоило компании заработать в первом квартале большую прибыль, чем ожидалось, как акции взлетели почти на 20%.

Ну, а настоящим разочарованием недели стал инвестиционный фонд ARK Innovation, которым управляет звезда позапрошлого инвестиционного года Cathie Wood. Как известно, весь портфель «звезды» состоит из быстрорастущих технологических компаний, которые в этом году теряют свою стоимость просто с бешеной скоростью.

Но госпожа Wood не сдается и смело продолжает тратить деньги акционеров, пытаясь ловить «падающие ножи» с очень острыми лезвиями и предсказывая компаниям, которые дешевеют не по дням, а по минутам, яркое будущее, а своему фонду — безумные будущие заработки.

Вот и на этой неделе ARK Innovation существенно увеличил свою долю в компании Teladoc Health, купив 610,000 акций (средняя цена при покупке составляла около $50−55 за акцию) прямо перед объявлением последней квартальных результатов и доведя общее владение до 12%.

И надо же такому случиться, чтобы результаты Teladoc Health оказались слабенькими, а акции сразу же после оглашения «достижений» первого квартала потеряли более 40% стоимости.

А если учесть, что весь портфель фонда состоит из очень похожих компаний с «сумасшедшими перспективами», то и неудивительно, что с начала года акции фонда подешевели почти на 50%, еще раз иллюстрируя тот факт, что время ярких обещаний и легких дешевых денег кончилось и нужно возвращаться к фундаментальным ценностям. А еще лучше — никогда от них не отходить!