Одной из самых любимых позиций у хедж-фондов в прошлом квартале оказался Berkshire Hathaway Уоррена Баффета. Таковы результаты исследования Goldman Sachs, о которых сообщает CNBC.
Аналитики финансового конгломерата проанализировали активы 795 хедж-фондов с валовыми позициями в капитале на сумму $2,4 трлн на конец июня и составили корзину самых популярных длинных позиций из 50 акций, которые чаще всего появлялись среди 10 крупнейших холдингов.
По результатам исследования, на конец второго квартала акции Berkshire класса B держали в общей сложности 22 хедж-фонда, что делает компанию Баффета одной из самых востребованных позиций. В списке лидирующих активов хедж-фондов по-прежнему остаются Microsoft, Amazon, Alphabet, Apple.
Акции: топ квартальных покупок и продаж
Бигтехи —
В пятерке крупных покупок четыре места в списке заняли акции бигтехов. Facebook оказался на втором месте — его покупали 16 фондов. В общей сложности его акций купили на $5,26 млрд.
Microsoft «покупался» почти вплотную к Facebook — его акции купили 9 фондов на сумму $5,17 млрд.
Последние места достались Amazon и Alphabet. Акции первой купили 12 фондов на $4,04 млрд, а второй — 15 фондов за $3,35 млрд.
На первом же месте оказалась покупка акций железнодорожной компании, о которой мы уже писали, — Canadian National Railway.
Canadian National Railway —
Акции этой компании покупали 17 фондов, скупив в общей сложности бумаг на сумму $6,22 млрд. Среди них — четыре, у которых раньше в портфеле акций канадской ж/д не было. В то же время, три фонда полностью избавились от акций CN Rail.
Еще в апреле отчеты канадцев выглядели не лучшим образом из-за сокращения зернового экспорта и перебоев в цепочках поставок. Но в конце июля CN Rail отлично отчиталась за квартал. По состоянию на 23 августа консенсус-рейтинг — «покупать».
В июне CN Rail заявила о планах инвестировать $795 млн в свои ж/д в провинциях Онтарио и Альберта. Инвестиции в частности, пойдут в увеличение количества подвижного состава и технологические инновации. За последние 5 лет компания вложила в эти провинции свыше $1 млрд.
«Минфин» подумывал купить акции этой компании в июле, но отказался от идеи. Одна из причин — проблемы компании с профсоюзами, в июне CN Rail прошла через очередную забастовку. В начале августа работники компании подали против нее иск на $1 млн, выступая против обязательной вакцинации.
Основная же причина, из-за которой мы воздержались от покупки — отсутствие разрешения от регуляторов у CN Rail на покупку Kansas City Southern. Если бы оно было, канадская железная дорога превратилась бы в наиболее крупную монополию — Kansas City Southern владеет лицензией на перевозки по Мексике.
Регулятор отдал предпочтение другой, менее крупной канадской ж/д — Canadian Pacific Railway. Тем не менее, CN Rail не собирается сдаваться. Теперь она борется за то, чтобы получить хотя бы часть конкурентного преимущества — Kansas City Speedway. Этих причин нам хватило для того, чтобы не рисковать. Но, возможно, мы рискнем в следующий раз — уж больно привлекательными выглядят эти акции.
>>Читайте также: Защищаем портфель от инфляции: три идеи, которые реально работают
Cerner и другие —
Amazon, Alphabet и Microsoft также попали и в список наиболее продаваемых во втором квартале акций. От акций Amazon избавлялись больше всего — 14 фондов продали акций компании в общей сложности на $5,91 млрд. Меньше всего продали акций Alphabet (11 фондов продали акций на $2,57 млрд) и Visa (12 фондов на сумму $2,72 млрд).
Посередине оказались Microsoft и Cerner с разницей в $850 млн. Так, акций Microsoft 15 фондов продали за квартал на $3,99 млрд, а Cerner — на $3,14 млрд.
Продажа акций последней неудивительна — в начале июня Oracle завершил сделку по ее покупке за $28,4 млрд. Cerner предоставляет технологические услуги в сфере здравоохранения, и это отвечает планам Oracle выйти на рынок стоимостью $3,8 трлн.
Правда, пока обе компании сталкиваются с репутационными скандалами. Oracle из-за увольнений сотрудников, Cerner — из-за расовой дискриминации при приеме на работу.
Кроме того, пока непонятно, как пройдет интеграция двух компаний. Cerner усиленно переходила в облака Amazon, теперь ей придется перестроиться на облака Oracle — небезболезненный процесс, который может затянуть планы по выходу Oracle на рынок здравоохранения.
Кто покупал, а кто продавал
Bill & Melinda Gates Foundation Trust —
Самую крупную покупку во втором квартале провел фонд Мелинды и Билла Гейтса, купив «кусок» Canadian National Railway стоимостью $5,17 млрд. Среди крупнейших держателей акций CN Rail в этом квартале — Causeway Capital Manage (15,3%) и TCI Fund Management (13,06%).
Примечательно, что к середине мая, по сообщениям агентств, Гейтс, через фонд и свою инвесткомпанию Cascade Investment, продал в общей сложности акций Canadian National Railway на $940 млн. А затем — докупил. В портфолио Билла Гейтса CN Rail продолжает занимать серьезную долю — 35,98%.
Кроме того, еще одна крупная покупка фонда, попавшая в пятерку, — на $1,88 млрд. Такую сумму фонд отдал за акции класса В компании Уоррена Баффета — Berkshire Hathaway. Эти акции в портфолио Гейтса занимают 53,56%.
При этом, весь портфель фонда во втором квартале сократился на 17,55% до $17,6 млрд.
>>Читайте также: Байден заставит Баффета доплатить миллиарды
Vantage —
New Mountain Vantage Advisers выкупил акций R1 RCM Inc (бывшая Accretive Health) на $2,25 млрд и стал крупнейшим держателем ее бумаг. Раньше в портфеле акций этой компании не было.
После покупки RCM, которая помогает американскому сектору здравоохранения управлять финансовым и документооборотом, она занимает в портфеле Vantage 43,52%. Вторая крупная доля — 42,39% — за Signify Health, медицинской аналитической платформой. На третьем месте — Avantor, занимающая 9,58% в портфеле и работающая на широком поле здравоохранения, химии и биофармы.
Портфель Стивена Клински, основателя Vantage, за второй квартал сократился на 22,22% до $4,54 млрд.
Dodge & Cox —
Dodge & Cox купили акции General Electric на $1,44 млрд. Компания пояснила прессе, что отслеживает GE в течение 30 лет, отреагировала на снижение стоимости акций в начале 2022 года, приняла во внимание инфляционные риски и решила «покупать».
Dodge & Cox также позитивно оценивает предстоящий спин-офф GE, полагая, что сейчас компания торгуется с 50% дисконтом. В июле GE сообщила названия будущих компаний. GE HealthCare будет заниматься бизнесом в сфере здравоохранения, энергетика перейдет в GE Vernova, авиационный бизнес — в GE Aerospace. Первая компания будет создана в 2023 году, вторая — в 2024. Оставшийся бизнес, после выделения двух компаний, будет переименован в GE Aerospace.
После покупки GE занял 1,28% в портфеле Dodge & Cox. Первые же три позиции отданы Occidental Petroleum (4,01%), Schwab Charles Corp (3,46%) и Wells Fargo (3,34%).
Портфель «доджей» за квартал сократился на 11,9% до $144,47 млрд.
RenTech —
Rennaisance Technologies на $1,08 млрд купили акции Microsoft, доведя его долю в портфеле до 1,16%. Последний отчет Microsoft был хуже ожиданий аналитиков. Но несмотря на это Microsoft прогнозирует улучшение своих показателей в будущем.
Основатель Rennaisance Technologies — Джим Симмонс — который всю жизнь полагается на сложные компьютерные модели при выборе акций, этому, очевидно, верит. В его портфеле ни одна компания не занимает больше 3%. Самая крупная доля в портфеле Симмонса — 2,31% — приходится на Novo-Nordisk, Microsoft после покупки занял вторую позицию. Третья — 1,05% — у Facebook.
Портфель Симмонса за квартал сократился на 17,26% до $84,4 млрд.
>>Читайте также: Microsoft врывается в прибыльную индустрию видеоигр: что будет с ее акциями через год
Tiger Global —
Наиболее крупный продавец — Tiger Global Management, избавившийся от акций JD.com на $1,11 млрд. В числе еще одной крупной продажи из списка — продажа этим же фондом акций класса, А компании Snowflake на сумму $867,57 млн.
Это далеко не полный перечень того, что продавал Tiger Global. Фонд, который специализируется на торговле акциями технологических компаний потерял в весе 34% в апреле, а к июню — и все 50%.
В общей сложности портфель Чейза Коулмэна во втором квартале сократился на 28,74% до $11,88 млрд.
При этом, JD.com продолжает занимать первое место с долей в 16,51%, на втором месте Microsoft (11,15%), на третьем — CrowdStrike (9,30%).
Тем временем JD.com отчитался о прибыли в $0,61 на акцию при ожиданиях в $0,41. Ожидания компании на следующий квартал — выручка $500−505 млн, за весь год — $1,91−1,92 млрд.
TCI —
Среди крупных продавцов сезона оказался и TCI Fund Management, избавившийся от акций класса, А Charter Communications на $1,08 млрд — акций Charter в портфеле не осталось. Charter — американский кабельный оператор, который уже сталкивается с проблемами по мере развития широкополосного интернета.
TCI Fund Management — британский фонд, который ориентируется на стоимостное инвестирование — предпочел продать эти бумаги, взамен приобретя акции Alphabet, Microsoft, S&P Global и Moody’s. Теперь в его портфеле Alphabet на первом месте (17,4%), Microsoft — на втором (15,95%), на третьем с долей 13,06% — Canadian National Railway.
Крис Хон, основатель TCI, был одним из тех, кто критиковал Canadian National Railway за попытку слияния с канзасской ж/д. Эта критика позже привела к смене руководства компании.
Портфель Криса Хона во втором квартале сократился на 17,89% до $31,6 млрд.
Egerton —
Почти шестой частью от общей суммы продажи акций Amazon ($995,9 млн) компания «обязана» еще одному британскому фонду — Egerton Capital. Фонд полностью избавился от бумаг Amazon, Charter Communications и еще четырех компаний. Взамен он покупал акции Mastercard, Microsoft, Canadian National Railway и др.
Обе канадские железные дороги — Canadian National Railway и Canadian Pacific Railway — занимают первые позиции в портфеле со-основателя Egerton Capital Джона Армитаджа. Первая — 8,98% портфеля, вторая — 12,05%, немного сократившись после продажи в этом квартале. Microsoft — на второй позиции с долей в 9,35%.
Портфель Армитаджа за второй квартал сократился на 18,39% до $14,81 млрд.
>>Читайте также: Amazon уже потеряла 34% стоимости: как это использовать инвестору
Harris Associates —
Почти на такую же сумму как и Egerton во втором квартале продавали и Harris Associates. Они продали бумаги Humana ($952,25 млн) — американской компании по медицинскому страхованию. В портфеле Билла Нигрена, который пришел в компанию еще в 80-х, Humana теперь занимает 0,71% портфеля.
Первые же позиции — за Alphabet (6,07%), Fiserv (3,27%), и Charter Communications, акции которой Нигрен докупил. После покупки 33,15 тыс акций во втором квартале, доля Charter в портфеле — 3,10%.
Портфель Нигрена за квартал сократился на 20,21% до $63,06 млрд.