Мы продолжаем цикл публикаций о самых больших американских компаниях, которые привлекают внимание инвесторов. С появлением новых брокерских сервисов покупка акций значительно упрощается. «Минфин» готовит к выходу приложение Multi Invest, подобные сервисы уже предлагает несколько банков. Но вложения в фондовый рынок остаются рисковым инструментом. Подробный разбор компаний-лидеров поможет определиться с объектом вложений даже новичкам.

Три причины популярности Apple

Почему Apple так популярна? Для этого есть несколько оснований. Во-первых, компания быстро растет: именно Apple стала первой публичной американской компанией, капитализация которой составила $1 трлн. Произошло это в августе 2018 г., а уже через два года, в августе 2020-го, стоимость корпорации превысила планку в $2 трлн. В начале этого года производитель iPhone стал первой компанией в мире с капитализацией $3 трлн.

За 2021 г. акции корпорации подорожали на 34%. Для сравнения: индекс S&P 500 за этот же период вырос на 27%. Стабильно дорожали акции и в течение более длительного периода. Так, $1 тыс., инвестированная в бумаги Apple 10 лет назад, превратилась бы сейчас почти в $9 тыс. А если бы акции компании Стива Джобса были куплены на эту сумму в далеком 1984 г., то сейчас они стоили бы более $1,5 млн.

Безусловно, «яблочные» акции также чувствительны к общим настроениям на фондовом рынке. Например, сейчас, в ожидании решения ФРС по сворачиванию ультрамягкой политики, они также немного потеряли в цене. Но, несмотря на это, Apple сохранила свои позиции самой дорогой компании в мире с отметкой в $2,87 трлн.

Имея высокие показатели выручки и чистой прибыли, Apple считается одним из самых стабильных представителей технологического сектора: в прошлом году компания заработала $94,68 млрд.

Во-вторых, компания из Купертино активно вкладывает свободные средства в выкуп собственных акций. Это уменьшает предложение бумаг на рынке, а значит способствует их подорожанию. Только за прошлый год Apple выкупила акции на $85,5 млрд, благодаря чему стала самым крупным покупателем собственных акций среди всех американских корпораций. В целом же с 2012 г. на выкуп было направлено $467 млрд.

По оценкам аналитика Bernstein Тони Саконаги, корпорация сможет ежегодно выкупать 3−4% собственных акций до 2026 г. и при этом не увеличивать свои долги — запасов кеша и прибылей на это вполне хватит. Ожидается, что в этом году Apple объявит о планах выкупить свои акции еще на $90 млрд. Это должно стать весомой подстраховкой для инвесторов на фоне падения технологического сектора.

Одновременно Apple делает свои акции более доступными для широкого круга инвесторов. Для этого летом 2020 г. компания провела дробление своих акций 4:1. Таким образом стоимость одной ценной бумаги снизилась примерно до $125.

В-третьих, Apple, как высокотехнологичная компания, стала объектом пристального внимания молодых инвесторов, которые начали активно заходить на фондовый рынок с началом локдаунов. Брокер Robinhood сообщает, что «яблочная» компания является самой популярной среди его клиентов, и даже обошла перспективную Tesla и «хайповую» сеть кинотеатров AMC.

Но все чаще корпорацию из Купертино критикуют за то, что она следит скорее за своими финансами и ценой акций, забывая о развитии технологий. Мол, ничего революционного мы уже долгое время не видели. Поэтому стоит разобраться, что же на самом деле делает Apple, и благодаря чему получает свою огромную прибыль.

Гаджеты и услуги: на чем зарабатывает Apple

iPhone

Главный продукт «яблочной» корпорации — смартфоны iPhone. В 4 квартале прошлого года Apple получила выручку в $123,9 млрд, из которых $71,6 млрд, или почти 57,8%, пришлось именно на продажи телефонов.

По сравнению с показателями в прошлом году, доход от этого направления вырос на 9%. Это очень важно для корпорации, поскольку в сентябре состоялась презентация двух новых флагманских моделей iPhone 13 и iPhone 13 Pro. Она несколько разочаровала инвесторов, и акции после презентации несколько дней шли вниз. Однако, как оказалось, покупателей новый продукт удовлетворил.

Как объясняют эксперты, продажи новых смартфонов стали довольно сложным бизнесом, поскольку пользователи начали реже заменять старые модели на новые. Однако с распространением 5G для Apple открылись новые перспективы, поскольку пользователи более активно покупают телефоны с поддержкой сети.

Уже весной «яблочная» компания должна представить свой обновленный «бюджетник» iPhone SE 3, который также будет поддерживать 5G. Это должно подтолкнуть продажи.

Хорошие показатели реализации позволили iPhone стать самыми популярными смартфонами в мире в 4 квартале прошлого года с 22% рынка, согласно отчета Canalys. Хотя до этого несколько кварталов подряд компания была второй, уступая Samsung, а на пятки ей наступал Xiaomi.

Наращиванию продаж, по словам Генерального директора корпорации Тима Кука, помешал дефицит чипов, но эта проблема — общая для отрасли.

Приложения и облачные услуги

В первую очередь корпорация зарабатывает в своем магазине приложений для смартфонов и планшетов App Store. Если пользователи покупают платную программу или оформляют подписку внутри скачанного приложения — корпорация получает долю этих денег.

Сборы за услуги в App Store часто становятся причиной конфликтов с разработчиками приложений и антимонопольными органами. В частности, после судебного процесса с авторами игры Fortnite разработчикам разрешили добавлять в свои программы кнопки для альтернативных способов оплаты. Правда, сейчас Apple пытается вернуть это дело в суды и затянуть процесс.

Также компания из Купертино зарабатывает на облачном сервисе iCloud, платежной системе Apple Pay, музыкальной платформе Apple Music, подписке игр Apple Arcade и т. д.

В 2019 г. корпорация создала еще и собственный стриминговый сервис Apple TV+. У платформы около 20 млн подписчиков, что откровенно немного. Для сравнения: у лидера сектора Netflix их более 214 млн, а у Amazon Prime Video — около 175 млн. Однако доходы корпорации позволяют спокойно развивать и этот проект.

Платформа Apple TV+ уже получила признание критиков: сериал Тед Лассо взял 4 награды «Эмми», в том числа за лучший комедийный сериал.

Деньги корпорации приносит и браузер Safari. По оценкам аналитиков Bernstein, для того, чтобы быть поисковой системой по умолчанию на всех «яблочных» устройствах, Google ежегодно платит около $15 млрд.

Всего в четвертом квартале прошлого года сфера услуг принесла Apple $19,52 млрд, что составляет около 15,7% общего дохода. Доходы от этого направления за год выросли на 24%.

Mac

Производство ноутбуков, компьютеров и моноблоков суммарно принесло Apple в последнем квартале прошлого года $10,85 млрд, или примерно 8,8% от общего дохода корпорации. За год финансовые поступления от этого направления выросли на 25%.

Как пользователи, так и эксперты положительно оценили переход компании на собственные процессоры M1, которые оказались эффективнее предыдущих от Intel. Также аудитория положительно восприняла новый MacBook Pro, презентация которого прошла в октябре.

По словам CFO Apple Люка Маэстри, повысить продажи помог переход на Mac некоторых крупных корпоративных клиентов, в частности Shopify и Deloitte.

В этом году у корпорации на это направление также большие планы. В частности, уже в марте запланирована презентация обновленного Mac Mini.

iPad

Продажа планшетов стала единственным направлением, доходы от которого в компании ушли вниз. За 4 квартал 2021 года айпады принесли корпорации $7,25 млрд, что на 14% меньше, чем годом ранее.

За этот же период мировой рынок планшетов снизился на 25%. Поэтому Apple падает, по крайней мере медленнее, чем конкуренты. К тому же iPad остается самым большим игроком на рынке, на него приходится 31% всех продаж. Samsung, занявший вторую позицию, продал в два раза меньше устройств.

Скорее всего, доходы от этого направления продолжат сокращаться. Если, конечно, не случится форс-мажоров. К примеру, в карантинный 2020 год глобальные продажи планшетов пошли вверх.

Другие устройства

На наушники AirPods, часы Apple Watch, приставки Apple TV, колонки HomePod и другую «мелкую» продукцию суммарно приходится $14,7 млрд, а это почти 11,9% общего дохода. Финансовые поступления от этого направления за год выросли на 13%.

Читайте также: Акции Tesla подешевели на 25%: стоит ли добавлять их в портфель прямо сейчас

На чем Apple будет зарабатывать через пять лет

В последнее время корпорация сконцентрировалась на направлении вертикальной интеграции, то есть собственном производстве основных комплектующих. Первые ласточки — процессоры для смартфонов A15 и компьютеров M1.

Эксперты ожидают, что в ближайшее время Apple перейдет на собственные 5G-модемы. Собственные комплектующие позволяют увеличивать маржинальность продукции и снизить зависимость от сторонних поставщиков.

По оценкам Goldman Sachs, в предыдущем квартале корпорация недополучила $6−10 млрд доходов из-за сбоев в цепочках поставок. Но уже в этом году проблема не будет столь острой, да и у Apple прогнозируют, что первый квартал этого года станет финансово самым успешным в истории корпорации.

Apple остается законодателем моды, у которого огромная лояльная аудитория. Например, смарт-часы и беспроводные наушники приобрели настоящую популярность после того, как их начала выпускать именно компания из Купертино.

Попытки же конкурентов внедрить прорывные технологии часто подвергаются невосприятию массовой аудитории. Как пример — раскладные смартфоны от Samsung или очки от Google. Поэтому особый интерес представляют перспективные планы компании.

VR-очки

Долгое время ходили слухи, что «яблочная» компания решила повторить путь Google и выпустить собственные очки дополненной реальности. В качестве даты релиза назывался этот год.

Официальной информации о развитии этих технологий нет, но, по данным Bloomberg, речь не идет об очках, которые пользователи смогут постоянно носить. Скорее всего, Apple готовит свою собственную гарнитуру смешанной реальности. Что-то вроде усовершенствованных уже известных VR-гарнитур.

Как будет выглядеть устройство — пока неизвестно, но вероятнее всего, оно будет довольно габаритным и носить его все время будет невозможно. Основное его предназначение — игры и развлечения. Возможно, в устройстве будут и функции общения. Что-то вроде Zoom в виртуальной реальности.

По данным Bloomberg, корпорация планировала выпустить устройство уже летом этого года, но столкнулась с техническими сложностями — гарнитура перегревается. Поэтому, вероятно, в продаже она появится только в 2023 году.

Читайте также: Школа трейдинга: Психология торговли, или почему следует контролировать эмоции

На новое устройство корпорация делает большую ставку. Над его разработкой работают 2 тыс. человек.

Apple Car

Первые заявления от Тима Кука об автомобиле от Apple прозвучали несколько лет назад. Корпорация уже несколько раз сообщала о планируемом сотрудничестве с производителями машин. Однако окончательных договоренностей еще нет.

Немного сведений и о том, каким будет сам автомобиль. Из предварительных заявлений известно только то, что речь идет об оснащенном автопилотом электрокаре. По данным американского журналиста-инсайдера Марка Гурмана, у машины вообще не будет средств ручного управления. Хотя часть команды разработчиков все еще настаивает на определенном варианте руля для экстренных случаев.

Ничего не известно и о возможном дизайне. Хотя на основе патентов, подготовленных корпорацией, аналитики предполагают, что в компании работают над кроссовером с полностью прозрачной верхней частью.

Модель возможного автомобиля от Apple создана на основе патентов, которыми владеет компания.

Ожидается, что свой автомобиль Apple представит в 2025 году.

Что будет с акциями

По данным приложения для инвестиций Multi Invest, средний консенсус-прогноз 41 аналитика говорит о росте акций Apple за год на 11,5%. Согласно прогнозу finance.yahoo, за этот период акции подорожают на 10%.

С оптимизмом смотрят на компанию и специалисты JP Morgan Chase, по мнению которых Apple — «лучший выбор в этом году», акции корпорации вырастут более чем на 21%. Поддерживает мнение о целесообразности покупки этих акций аналитик Citi Джим Сува, он ожидает рост в 15%.

Отечественные специалисты, с которыми пообщался «Минфин», на перспективы компании из Купертино смотрят неоднозначно. В частности, из-за общей финансовой ситуации в мире.

Читайте также: Герой «Игры на понижение», который дал старт взлету GameStop

«Сейчас бычий тренд на рынках балансирует на грани, поскольку монетарная политика развитых стран переключилась на режим достаточно агрессивной борьбы с инфляцией. Такой режим создает определенную угрозу технологическим компаниям.

Apple входит в эту когорту. Но все же у неё гораздо более устойчивый, приземленный бизнес и лояльная аудитория. Для инвесторов это означает, что ее акции могут быть в выигрыше при негативном развитии событий, в отличие от конкурентов по цеху. Это большая голубая фишка, и она может стать чем-то подобным к тихой гавани в период рыночного шторма.

Если же на рынках сохранится общая тенденция к росту, то Apple может стать неплохим выбором, который добавит против большинства конкурентов", — убежден руководитель Exante Украина Владимир Поздний. По его мнению, акции компании можно покупать уже по нынешним ценам, которые составляют около $170, а потом докупать, если стоимость упадет до $150.

Положительно оценивает будущее акций Apple инвестиционный эксперт Фридом Финанс Украина Роберт Ли. По его мнению, к концу года они достигнут цены в $195, а к 2024 году возьмут планку в $250.

Более осторожен в своих оценках основатель компании Performance Management Сергей Сароян.

«Акции Apple выглядят интересно в долгосрочной перспективе, а вот в краткосрочной возможна коррекция аж до $130. В конце осени инвесторы начали переводить капитал из акций с небольшой капитализацией в бумаги крупных игроков, типа Apple, которые воспринимались как безопасная гавань на фоне усиления политики ФРС. Сейчас же потрясти может уже и техгигантов, очень сильная паника возникает в связи со сворачиванием стимулов и омикроном», — объясняет он.

Предупреждает о возможном понижении компании управляющий активами, инвестор, Chief Investment Officer в Multi Invest Михаил Пацан. «За предыдущие два года компания выросла значительно выше своей справедливой цены и, особенно сейчас, в эпоху жесткой монетарной политики и повышения процентных ставок ФРС, акции компании будут переоценены в меньшую сторону», — отмечает он.

Читайте также: NASA готовит отправку ракеты на Марс: можно ли на этом заработать

По мнению Михаила Пацана, в течение года вполне возможно снижение стоимости акций до $120−140. Поэтому, если покупать их на короткий срок, то лучше дождаться такой стоимости. Вместо этого инвестиции на долгий срок можно не откладывать, но постепенно добавлять акции в портфель. К примеру, 25% от запланированного объема купить сейчас и потом докупать столько же при падении на 10%.

В общем техгигант выглядит достаточно стабильной компанией и специалисты не ждут проблем в самой корпорации. Но если произойдет падение рынка — не обойдет оно и Apple.

Автор:
Алексей Писарев