Акции Tesla: избавиться сейчас или покупать

Tesla — крутая, инновационная и технологичная компания, которая быстро растет и создает уникальные вещи для своих клиентов. Илон Маск и его компания должны очень гордиться тем, чего они достигли за столь короткий промежуток времени. Но инвестору интересна не только качественная компания, но и цена, которую он за нее платит. Именно комбинация цены и качества компании решают, покупать ее акции или нет. Справедлива ли цена около $1000 за акцию, в колонке для «Минфина» рассказал трейдер группы ICU Виталий Сивач.

Сколько реально стоят акции

Как потребителю, мне очень нравится продукция Tesla. Но с ценой на акции компании не все так хорошо. Акции Tesla стоят в 20 раз дороже, чем акции автопроизводителей, которые могут конкурировать с Tesla. Получается, что фундаментально справедливая цена на акцию Tesla всего $50, а не $1000, которые сейчас за нее платят.

Никто не говорит о том, что акции должны упасть до своей фундаментальной цены. Такого точно не произойдет. Но коррекция до уровня $300 за акцию вполне возможна. К примеру, Mercedes также производит крутые электромобили, но акции этой компании стоят значительно дешевле.

Против роста Маск и ФРС

То, что акции Tesla сильно переоценены, может подтвердить своими действиями ее основатель Илон Маск. Подтвердить косвенно. Недавно он продал большой пакет принадлежащих ему акций. Если так называемые инсайдеры продают акции, то это первый сигнал инвесторам, что даже инсайдеры больше не уверены, что рост цены на акции будет продолжаться. А это тревожный звоночек.

Есть еще один мощный фундаментальный фактор, который вызывает сомнение в будущем росте цены, — это сворачивание программы монетарного стимулирования. Федеральный резерв США выключает «печатный станок». Теперь будет гораздо меньше свободной ликвидности, перетекающей на рынок акций и толкавшей цены на акции технологического сектора все выше и выше. Без подкормки новыми средствами астрономический рост под опасностью замедления.

Почему Tesla дорожала

Tesla была фундаментально дорогой и год назад, но цены на ее акции за прошлый год все равно удвоились. Почему это происходит? Все дело в самом механизме роста цены на акцию. Чем быстрее растет цена — тем больше покупателей, которые хотят на этом заработать. А чем больше приходит покупателей — тем выше они толкают цену вверх. И так по кругу.

Если умножим это на беспрецедентное в истории монетарное стимулирование, получим астрономический рост, которым так насладились инвесторы. Цена растет без привязки к фундаментальным значениям, потому что всем выгодно продолжать покупать акции и зарабатывать на этом.

Все может измениться, когда новых покупателей будет недостаточно, чтобы толкать цену выше. Некоторые инвесторы могут разочароваться и продать акции, что опустит цену. Те, кто еще не продал свои акции, получат убыток, и также захотят выйти, что продавит цену еще ниже. Чем быстрее падает цена, тем больше продавцов захотят на выход. Падение может продолжаться до тех пор, пока цена не достигнет фундаментального обоснованного значения.

Я бы сейчас не покупал Tesla

На краткосрочной перспективе есть шанс, что цена на акцию совершит еще один скачок до уровня Tesla $1 500, но я в это не очень верю. На долгосрочной перспективе цена должна приблизиться к своему фундаментальному значению. Создается впечатление, что текущий тренд теряет силу и может развернуться в любое время. Да и окончание монетарного стимулирования не способствует дальнейшему динамичному росту цены. А значит из желающих выйти может выстроиться очередь.